新冠肺炎疫情期间餐饮住宿服务业的影响有多大？

　　2020年春节前后，武汉地区爆发的新型冠状病毒型肺炎在全国范围内迅速扩散，由于其具有高度传染性以及目前尚无特效药对治，因此引起人们的极大恐慌。在政府部门和媒体的引导下，全国大部分地区人民在疫情期间基本取消了外出和线下社交活动。同时，全国大部分地区和行业节后复工推迟或改为线上办公。

　　此次疫情对餐饮和住宿业产生较大负面影响，或将拖累2020年住宿和餐饮业增速持续下降。

　　受此次疫情影响，群体性聚餐取消和各大旅游景点的关闭，已经对2020年一季度的住宿和餐饮业产生了重创。历史经验来看，回顾SARS期间，2003年4-6月，我国社会消费品零售总额增速明显放缓，分别为7.7%、、4.3%和8.3%，住宿和餐饮代表的服务业受影响最为明显，其中2003年5月住宿和餐饮业社会消费品零售总额当月同比下降15.5%，对5月社会消费品零售总额形成拖累。2003年6月起，住宿和餐饮业社会消费品零售总额开始反弹，8月起增速恢复至15%以上。2004年5月，由于2003年基数较小，住宿和餐饮业社会消费品零售总额当月增速大幅上升。但从GDP核算口径来看，2002-2004年，住宿和餐饮业增速分别为12.1%、12.4%和12.3%，SARS对2003年全年住宿和餐饮业的影响几乎可以忽略，这是因为消费者需求在疫情期间被压制，此部分需求在疫情过后迅速得到释放，再加上当时我国经济处于高速发展期，因此对于全年影响有限。

　　随着我国经济增速趋缓，2017-2019年，住宿和餐饮业增速逐年下降，分别为8.2%、6.7%和6.3%。因此我们预计，此次疫情会使得2020年一季度餐饮和住宿业增速为负，疫情过后，消费者需求可能会得到释放，但反弹程度可能不如2003年快速和充分，或将拖累2020年全年的住宿和餐饮业增速持续下降。

　　预计住宿业将在疫情结束后得到修复，疫情将加速行业整合；餐饮业短期内现金流承压，经营状况有望在疫情结束后快速恢复。

　　住宿业方面，若此次疫情能够在一季度末得到有效控制，商务出行及旅游或将在二季度得到修复。由于住宿业不太存在报复性反弹，预计全年经营受到一定程度负面影响。同时，酒店收入主要来自于自营酒店收入和加盟费。疫情之下，消费者出行减少带来酒店营业额下降，锦江、首旅、华住等酒店集团纷纷宣布减免部分加盟费用，在租金成本和人工成本的压力下，单体酒店现金流压力较大，预计将加快酒店行业结构调整、弱势产能加速出清，促进国内酒店行业连锁化率和集中度的集中，利于行业长期健康发展。

　　餐饮业方面，回顾SARS经验，餐饮消费有望将在本次疫情在得到有效控制后快速回暖。在疫情期间，餐饮业几乎没有营业收入，但同时仍需支付租金和人员工资，此部分刚性支出约占收入的20%~40%，这给餐饮业的现金流带来了很大的挑战。在我国餐饮业中，95%的企业都是个体工商户。餐饮龙头西贝在接受采访时称，“若疫情继续，现金流只够支撑三个月”。对于龙头企业来说尚且如此，更何况长期处于歇业状态的中小微企业主。因此，疫情持续时间越长，对整个餐饮行业的打击越大。另外值得一提的是，不同于SARS期间，目前我国移动互联网的发展催生了“外卖”这一新的用餐形式，部分餐厅在关闭门店的同时，通过外卖的方式进行线上销售，也使得疫情对餐饮业的影响得到了一定缓解。