电价改革步伐加快高耗能公司受益

　　近期电力体制改革配套文件密集出台，4月15日发改委网站印发加快推进输配电价改革通知，在深圳、内蒙古西部的基础上，将安徽、湖北、宁夏和云南省(区)列入输配电价改革试点范围，按照准许成本加合理收益单独核定输配电价。输配电价改革试点的扩容，将为推进电力体制改革、有序放开发售电价格提供基础。同时，对拥有成本优势的发电企业、下游耗电大户等，均将获得盈利提升空间。

　　 发改委通知明确此次新增4个省区试点，旨在通过加快输配电价改革，建立健全对电网企业成本约束和收入监管机制。电网企业盈利模式，将由原来的购销差价收入，改变为收取过网费的形式进行。另外，后续将积极稳妥推进电价市场化，把输配电价与发售电价在形成机制上分开，分步实现公益性以外的发售电价格由市场形成。

　　 据上证报资讯梳理，近期关于电改的配套文件密集出台。3月24日首个配套政策清洁能源管理办法出台，要求落实可再生能源发电全额保障性收购制度，电网公司要优先安排清洁能源送出并明确送电比例。4月9日发改委出台电力需求侧管理城市综合试点工作通知，要求在综合试点城市建立长效机制，制定、完善尖峰电价或季节电价，实施需求侧管理，以化解多年来反复出现的高峰电力短缺问题，未来将进一步复制、推广。另据媒体综合报道，新电改方案中最受关注的大用户直购电、售电侧放开、电价改革等其他配套文件也都在起草中，后期将陆续出炉。

　　 据机构测算，按照我国平均销售电价为0.492元/千瓦时计算，去年我国全社会用电量为5.52万亿千瓦时，全国售电市场容量达2.72万亿元。如果剔除第一产业及城乡居民用电后，市场容量也有2.3万亿元。另外，今年电网投资规模预计将超5000亿元，新增配电规模也较为可观。每年万亿级售电市场和数千亿增量配电市场，已成为各路资本重点布局对象。面对电改蛋糕，电力产业链上的发电企业、输配电设备公司、新能源和节能服务企业等，甚至还有外资企业，都在纷纷寻求机遇。目前售电牌照虽未下发，但已有部分上市企业在积极准备。

　　 总体来看，此次电改重在打破电网垄断，通过“放开两头，监管中间”模式，构建一个市场化主导的新生态圈。目前建立电力市场的条件基本成熟，电力企业和电力用户迫切要求建立电能交易的市场机制，而输配电价的核定对于直供电双边交易的推广最为关键。作为进入输配电改革试点的城市，当地用电大户和具备成本优势的发电企业，以及新能源优势企业，将率先受益。

　　 公司方面，云铝股份主营电解铝，年产能近100万吨，氧化铝产能140万吨，电力约占生产成本近40%。公司作为云南省第一用电大户，最受益直供电发展，去年直购电节省成本约8 亿元，2015年预计综合电价相比去年下降0.05元/千瓦时。银星能源从事风电和光伏业务，大股东为中国铝业公司。此次宁夏被列为输配电改革试点，有助于公司风电和光伏等新能源电量的吸纳。