先河环保：环境监测投资翻番公司将直接受益

　　近日，有分析人士评价称，先河环保公司处于仪器仪表行业的高端领域，增速50%。在线分析仪表的研发和生产，从属高端装备制造范畴，行业壁垒高，有利于维持高毛利率。

　　大环境类产品稳定高速增长，是该公司成长的最大动力。该公司稳定高速的增长得益于大环境产品。空气监测产品是行业龙头，增速维持30%以上。

　　污染源业务潜力巨大，但门槛较低，竞争激烈。该公司目前的污染源业务主要分为污水和烟气两种，这两种业务的市场空间广阔，但竞争对手众多。烟气在线监测系统的市场总体规模可达13000套；污水COD监测是重点，市场总体规模可达15000套。

　　募投项目提高综合毛利率，促进利润增长，增加公司业绩。目前，运营项目已经确认收入超过2000万，饮用水项目已经拿到订单，两块业务将带动公司整体毛利率小幅提高，提高业绩，扩大公司利润增长空间。

　　盈利预测：先河环保公司2010-2012年摊薄后的EPS分别为0.49、0.72和1.12元。对应公司P/E分别为63、43、28倍。2011年PE为43倍，考虑到公司的下游是未来国家重点发展的环保行业，发展空间远大于其他仪器仪表公司，长期看好公司发展。