艾伯维第三季财报坚挺，王牌药修美乐暗藏隐忧

　　艾伯维公司的主要销售额来自于修美乐（Humira），2014年该药以125亿美元销售额名列榜首，即使面临相应生物仿制药的威胁，该产品的利润还是超过了公司总利润的一半。作为公司的重磅炸弹药物，其销售额超过分析师的预期，并且确保了公司的整体盈利。不过，该公司的另一个希望之星——丙肝药Viekira Pak在第三季度的销售额低于预期，一定程度上给公司的新药利润增长预期蒙上了阴影。

　　艾伯维公司的总部位于伊利诺伊州的北加利福尼亚，其第三季度的销售额增加了18%，达到59亿美元，超过分析师预测的58亿美元。每股收益达到1.13美元，而分析师的预测只有1.08美元。

　　修美乐第三季全美销售额为22亿美元高于分析师预测的21亿美元；而美国之外的销售额为13亿美元低于预测的14亿美元。Evercore ISI 分析师Mark Schoenebaum在投资者说明中说，考虑到很多行业观察家认为"销售额不可能下降"，海外销售额下降的消息令人感到"震惊"。

　　但是艾伯维管理层对销售额并未表现出不安。公司预计修美乐本年的利润预计增长12%，未来几年的销售额也很乐观。艾伯维公司预计该药物在未来5年内，平均年销售额增长率为10%，截止2020年，总销售额达到370亿美元。

　　艾伯维公司在修美乐的销售上可能会遇到一些挫折，其竞争药物类克的仿制药已经在欧洲获批上市，这意味着修美乐的竞争对手又增加了一个。此外，修美乐的生物仿制药已经由印度Zydus Cadila生产并且在印度上市。花旗分析师Andrew Baum认为：生物仿制药终将抢占原研药的部分市场，这将导致修美乐的利润由2017年的160亿美元，降低到2022年的60亿美元。

　　艾伯维公司希望丙肝药物Viekira Pak能够帮助撑过这段艰难时光。不过该药物在第三季度的全美销售额为2亿4200万美元，低于华尔街2亿9600万美元销售额的预测。另外，监管影响可能使事情变得更糟。上周，鉴于Viekira Pak导致患者出现严重的肝脏问题，FDA要求艾伯维公司修改说明书。

　　这些影响导致艾伯维的股票价格下跌。虽然此后出现一定幅度的上浮，不过，这些事件对股票的冲击显而易见。花旗集团分析师称，Viekira Pak和丙肝治疗药物Technivie的销售额极有可能因FDA警告受到实质性的负面影响。

　　与此同时，艾伯维公司也在积极调整，以便努力应对生物仿制药的威胁。其方式包括增加其他新药的销售额，并且寻求潜力巨大的药物。今年早些时候，公司斥资210亿美元从Pharmacyclincs公司购得血液肿瘤药物Imbruvica。这笔交易看起来很成功，全美和海外市场的销售额分别达到2亿6700万美元和370万美元高于分析师预测的2亿5800万美元和280万美元。

　　艾伯维公司将会继续寻求新的药物增长点。其CEO Rick Gonzalez在电话会议中说："我们不能仅仅依赖于自己的研发中心进行创新"，并且在"未来的一年或者两年中"会在其他治疗领域中搜寻新的目标，而不会仅仅局限于现有的治疗领域。