外资大行看好石油石化行业复苏机会

　　港股恒指周三收盘再度上涨,实现连续12个交易日上升,刷新最长连升纪录,并继续创下10年新高。从当日个股及板块表现看,汇丰控股、港交所等大蓝筹齐齐发力成为当日“火车头”,引领大市一度大涨,而内房股整体走强更是为港股尾市收红护航。值得一提的是,在国际原油价格持续上升过程中,近期港股石油石化板块持续表现强势,也有多家外资大行先后发表研究报告,表示看好石油石化相关股的前景和股价表现。

　　从成交上看,昨日港股总成交金额比前一个交易日放大约5%,至1406亿多港元；而沽空金额有143亿港元,沽空比例10.17%；至于升跌股数比例是781:880。具体到板块,内房股集体走强。其中,碧桂园收盘时升幅超过6%,成为当日表现最好的蓝筹股；反观香港本地地产股则显著受压,领展房产基金跌幅近3%,成为当日表现最弱势的蓝筹股。个股上看,重磅蓝筹股汇丰控股股价上升1.4%,对大市继续向上形成有利支持。

　　值得留意的是,近期获得不少外资大行青睐、走势相对较强的石油石化相关个股依然保持良好的表现,多只个股跑赢大市。截至昨日收盘,宏华集团大涨9.8%,中石化炼化工程涨9.27%、标准资源控股涨7.32%、中海油田服务涨6.11%,安东油田服务涨6.6%、华油能源涨4.35%。

　　除了原油价格持续上涨的影响外,近期有多家外资大行纷纷看好港股市场上的石油石化相关股票的表现,这也成为推动石油股上涨的一个原因。

　　摩根士丹利在最新发表的研究报告中表示,相信今年石油相关上游企业可录得更佳的自由现金流及更高的资本开支,这将使在岸油田服务企业受惠。如果国际油价保持在约每桶60美元的水平,预期内地三大石油企业在今年将可录得正自由现金流；如果每桶油价再上升10美元,则可推动三大中资石油企业盈利增长36%至115%。因此,推荐投资者买入在基本面可能有潜在复苏预期的在岸油服股,预期今年开始行业将迎来复苏周期,并调高宏华集团及华油能源的投资评级,由“与大市同步”升至“增持”,将宏华集团的目标价由0.86港元调升至1.05港元,将华油能源目标价由0.69港元升至0.81港元。

　　瑞信表示,预期今年国际原油供求情况将得到持续改善,至2018年第三季度,原油库存有望恢复至近5年的平均水平。该行预测今年布兰特期油的价格按年上升11%至每桶60美元,相信在油价回升的情况下,中资石油股也可扭转在过去3年的弱势。瑞信重申对中海油(00883.HK)的投资评级为“跑赢大市”,目标价由原来14.5港元升至15港元；同时,维持中石化(00386.HK)“跑赢大市”的投资评级,目标价由7.2港元升至8港元。

　　花旗则指出,中资石油及天然气行业在去年以来股价表现大幅落后于大市,三大石油股股价明显跑输恒指及恒生国企指数,投资者已从“自上而下”改成“自下而上”方式选股,并表示会基于估值、基本面因素改善及国企改革等方面作考虑和估值。花旗估计,布兰特期油价格于今年将维持在平均54美元水平,预期将有助中国石油及中国石化上游业务盈利增长保持相对平稳,公司的营销业务反弹将会推高两家公司今年的盈利。花旗强调,在中资石油股中,首选中国石化H股,给予其“买入”的投资评级,但微降目标价至7港元；其次为中海油,同样给予“买入”投资评级,微升其目标价至13.6港元。