中国水价改革步伐加快运营类企业利好

　　目前资源价格改革主要集中于电力、水、天然气等资源性产品价格和排污、污水处理、垃圾处理等环保收费改革，随着改革步伐加快，其中的投资机会也日益凸显。

　　水价上调预期强烈

　　长期利好运营类企业

　　在资源价格改革诸多领域中，市场最关注的就是水价改革。从目前情况看，各省市自来水提价已经开始，阶梯价格成常态。

　　2012年的第一个月，国内各城市纷纷出台水价改革方案或者调价信息：长沙、武汉、天津先后上调城市供水价格，上调幅度在0.18元至0.8元之间;山东省对超计划用水最高按当地水资源费3倍加收;云南开远拟调整供排水价格;西安居民生活用水将分阶梯收费;广西柳州居民生活用水实行3个梯次水价;北京阶梯水价年内将试点调研，两会后专题研究水、气价格调整。

　　国泰君安证券表示，在供水成本公开成为常态后，水价改革步伐可能进一步加快。管理层若能较好理顺水资源价格、供水价格和污水处理费的定价机制，将有效改善行业盈利状况。

　　国海证券也在报告中指出，国务院常务会议提出今年要深化水资源价格改革，今年各城市水价存在很强的上调预期。供水价格上调有助于自来水供应企业盈利状况的改善，对供水企业构成实质性利好。

　　此外，农业水价综合改革也是今年水价改革的一大重点。从农业用水看，按照“十二五”期间的规划，我国要求完成70%以上的大型灌区和50%以上的重点中型灌区续建配套和节水改造任务;净增农田有效灌溉面积4000万亩;新增高效节水灌溉面积5000万亩。据海通证券测算，按照规划，对农业用水市场的投资规模将达50亿元~100亿元。

　　海通证券指出，目前水务相关的上市公司共有16家，其中，80%的企业分布在供水及污水处理的运营领域，其盈利成长性主要体现在规模扩张及水价的提升。在水务行业中仍然最为看好农业节水这一细分子行业，水价改革将长期利好运营类企业。

　　水电价格改革贵州破冰

　　水电设备黄金期呼之欲出

　　电价改革多年来受各方因素牵制，进展缓慢。2月15日，国务院常务会议明确了电价改革将是2012年经济体制改革的重中之重。可见，电价体制改革的主题将贯穿2012年全年。

　　随后，国务院发布2012年第二号文件，即《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》。其中明确提出，推进资源要素市场化改革，在贵州率先开展全国电力价格改革试点。

　　对此，方正证券指出，此次贵州有望率先破冰，推行“水火同价”，对水电行业意义重大。水电上网电价提高后，增加的收益既可以用来改善电站的运营情况，增强水电站的安全性，也可以补贴移民。这样有助于建立稳定的水电运行机制。

　　此外，五大发电集团2012年工作报告中都将调整电源结构作为首要任务，将提高新能源、清洁能源的比重，水电无疑将成为重点优先发展的对象。同时，今年1月10日召开的全国能源工作会议也明确了2012年新开工水电规模力争达到2000万千瓦。

　　以上种种迹象均显示，水电行业拐点显现，水电设备行业真正进入黄金发展期。

　　燃气价格今年有望上调

　　燃气类公司值得关注

　　目前，天然气价格改革已经迈出关键一步。自去年12月26日起，国家发改委开始在广东和广西开展天然气价格形成机制的改革试点。定价试点将逐渐找回国内天然气真实价格，也释放出中国能源价格改革进一步提速的积极信号。

　　海通证券表示，随着西气东输二线的全线贯通、进口高价天然气的逐年增长，预计2012年国内天然气价格有望调整。

　　的确，相比于进口管道天然气或LNG(液化天然气)价格，国产天然气价格明显偏低。因此，天然气价格的调整，将使得国内最大的天然气生产企业中国石油明显受益。如果天然气管输费也实现上涨，那么从事管网运输的公司将受益。