天然气价改“扩容”区分用户或成未来方向

　　自从2011年12月26日发改委下发通知，决定在广东广西两地启动天然气价改试点以来，2012年天然气价改并未有更多实质动作。然而，近日四川省发改委宣布将全省天然气最高门站价统一定为1.98元/立方米，透露出天然气价改的重大信号。尽管四川并未公布1.98元的作价依据，但业内人士分析，市场净回值仍是其参考的重要因素。在某种意义上说，四川已经成为我国天然气价改试点的第三省。而四川省考虑到本省特殊情况，对居民、汽车和化肥用气区别对待的思路，也有可能成为未来天然气价改的一个方向。

　　四川探路

　　近日，四川省发改委宣布，全省天然气最高门站价将统一为1.98元/立方米，全省化肥用气最高门站价将统一为1.34元/立方米。今后省内自产气和外购气不再分别定价，居民用气和车用CNG价格暂不调整。

　　在四川自产气和外购气价并轨前，四川省内有中石油自产气、中石化自产气、中石油外购气等多种天然气价格。业内人士认为，此次四川发改委将全省天然气统一定为1.98元/立方米，实际上透露出了一个重要信号，即天然气价改第二批试点或将落地四川，初期价改步骤可能分为两步走。

　　中国石油大学教授刘毅军认为，从形式上看，四川的1.98元和广东的2.74元类似，即在全省范围内基本实现门站价格的“一省一价”，这正是天然气价改要达到的目的之一。不同的是，由于广东省天然气市场竞争充分，价格承受能力较高，而且广东省内没有自产气，也不是化肥生产大省，所以广东可以做到全省完全同价。但四川则要考虑到化肥企业聚集、居民用气价格较低的现实，暂时让几个价格同时存在。

　　那么，四川省1.98元的天然气门站是如何确定?四川省发改委的通知中并没有明确交代。业内人士分析，1.98元的统一门站价格，可能是参照市场净回值的定价公式，按照一定的系数比率，先测算出一个价格，然后综合考虑四川省自产气和外购气比例，以及四川省居民用气价格较低的特殊情况，通过多方协商得出的价格。

　　“这个价格不能说是完全按照市场净回值公式推出，但肯定考虑了新机制。因为按照价改试点方案，毕竟市场净回值的方式今后要向全国铺开，因此1.98元的价格应该是一个过渡价格。”该人士分析。

　　“实际上，广东2.74元的门站价格也不是完全按照市场净回值的公式算出。根据公式算出的价格，肯定要与当地的实际承受能力达成一个平衡点，是双方协商的结果。”刘毅军说。

　　如果这样说，从某种意义上讲，只要四川1.98元的价格参照了市场净回值的计算方式，那么就可以说，实际上四川已经成为天然气价改试点扩容的第三地。中石油董事长蒋洁敏日前在央企负责人会议上间隙上也告诉中国证券报记者，目前在四川进行的价格调整方案，实质上与广东的市场净回值没什么两样。未来在川渝地区推行的价改试点，也将按照类似思路进行。

　　落地在即

　　业内人士分析，以省发改委的名义先行统一全省门站价这一举动，实质上已经低调地迈出了价改试点的最重要一步。国家发改委最终发文明确四川天然气价改试点的地位和具体措施，只是时间问题。与广东不同，由于四川既是产气大省又是用气大省，天然气市场情况复杂，因此采取两步走的形式，更有利于减少试点阻力。

　　中国能源战略研究中心主任王震认为，新试点最终方案应该不久就会公布。之所以倾向于川渝，一个重要原因在于当地政府对此持比较积极的态度。以四川为例，记者了解到，近些年四川省内天然气需求增速很快，增量主要由中石油中亚天然气满足。2012年1月1日以后，中石油中亚气销售价格为2.31元/ 立方米，远高于自产气销售价格。如不尽快并轨气价解决新老用户用气价格不一的问题，不利于省内天然气市场发展。

　　瑞银证券研究员严蓓娜认为，虽然此次四川气价改革步伐迈得不大，没有解决民用气和车用气的价格，但均价的上调，兼顾了上下游利益并控制住了进口气的亏损扩大，已属不易。接下来应该还会继续有新的省份加入气改行列。

　　之前有业内人士认为，川渝地区既是内陆天然气的生产大省(市)，也是使用大省(市)，如果按照“净回值倒推”方式计算出省级门站价，大幅提高的价格很难被当地接受，因此不太可能被选为第二批价改试点。但此次分两步走的形式，既考虑到既得利益的存量，也考虑到未来进口气的增量，显然是经过深思熟虑。未来自产气比例较大的相关省份，也可以采取类似方式，这种区分存量和增量的方式，有可能成为今后天然气价改的一个思路。

　　特别值得注意的是，此次四川发改委通知中提到“如遇国家天然气价格政策调整，按国家有关规定执行。”业内人士分析，这或许是为最终价改落地四川留下更多操作空间：即国家发改委最终发文后，既可以进一步提高全省统一门站价格，也可以进一步调整此次未作变动的居民和车用天然气价格。

　　影响不一

　　对于上游企业而言，中石油相关人士告诉中国证券报记者，虽然此次四川调整门站价降低了外购气价格，但由于中石油四川省内自产气量高于外购气，因此总体来说对中石油仍是利好。2011年中石油进口气亏损规模在200亿元左右，未来川渝两地试点铺开以后，有利于进一步缓解中石油进口天然气亏损。而对于中石化而言，调整后的1.98元/立方米的门站价格较之前提高不少，因此其也对此次调整持支持态度。

　　对于中游的燃气公司而言，气价改革短期将提升终端燃气的消费价格，影响燃气需求，尤其是对成本敏感的工商业用户。但长期来看，由于天然气在大部分应用领域相对其它燃料仍有比价优势，价改将解决原有的供气瓶颈，带动区域内中长期管输利用率和供气量。这将为区域内的大通燃气、重庆燃气(IPO中)、明星电力(合资子公司华润万通燃气)等带来长期利好。当然，今后省内管输费率如何确定，将直接影响燃气公司的利润。

　　而对下游用户而言，主要以自产气为原料的气头化工，将在此次价格调整中面临成本上升。今后随着试点在川渝两地铺开，天然气价格整体仍将呈上涨态势，这将进一步冲击区域内的四川美丰、建峰化工、泸天化、ST川化等相关公司。与之相反，气头化工替代行业将在气价上涨中受益。今后气改铺开到全国后，煤头尿素龙头华鲁恒升、鲁西化工、湖北宜化等企业，将迎来长期利好。