医疗器械行业整体估值水平偏低，但仍有风险

　　今天，和大家聊一家精准医疗、病毒防治、单抗概念企业，其自主产品涉及分子诊断、生化诊断、免疫诊断三大 领域，拥有200余项试剂和仪器产品，80余项经欧盟CE认证的国内产品，部分产品亦取得美国、韩国等国家的认证认可，品牌产品出口至海外三十多个国家和地区。下面我们就有请这家做一个全面的自我介绍：

　　Hello，大家好，下面是我的主场，还劳各位多担待：

　　技术上，自从2015年冲击最高点之后，已数年处在底部震荡调整。

　　日线上，经历年前快速杀跌，已跌去将近30%，但量能却明显缩小，短期KDJ指标金叉形成，短线有上涨需求。即便如此，还是希望你们深入了解下我的行业地位和竞争优势。

　　作为国致力于体外诊断试剂、医疗检验仪器的研发、生产和销售企业，积极布局 “仪器+试剂”共同协调发展的策略。2021上半年，公司有14个试剂产品、2个仪器产品获得医疗器械注册证，自主研发的新型冠状病毒(2019-nCoV)突变核酸检测试剂盒(荧光PCR法)、新型冠状病 毒(2019-nCoV)和 甲乙型流感联合核酸检测试剂盒(荧光PCR法)、新型冠状病毒中和抗体检测试剂盒(化学发光法)及新型冠状病毒COVID-19 抗原检测试剂盒(胶体金法)入围了出口“白名单”；参考实验室新增小分子3项质谱法获CNAS认可。同时，公司有包括Polaris c2000、Polaris c1000、卓越400等多款产品进入中国医学装备协会颁发的第七批优秀国产医疗设备产品名单

　　经销模式上，“经销为主、直销为辅”的销售模式。直销层面，终端客户主要包括大型血液制品厂、省级血液中心。目前公司产品已覆盖全国30个省市自治区，12,000余家终端医院、500余家高行业壁垒的疾控中心和血液中心/血站及诸多生物医药企业和科研院所。

　　此外，经过多年的积累，我已获得260项CFDA注册证书、50余项发明ZL。还先后承担了三十多项上海市科委、国家科技部、国家发改委等重大科技项目，并设有上海市企业技术中心、上海市免疫诊断工程技术研究中心，是国家人事部批准设立的博士后科研工作站。公司酶免类药品检测试剂盒近十几年以来批批检的检定合格率均为100%，公司产品接受监督抽检全部合格，接受药监部门的新产品体系核查及其它监督检查、第三方TUV的周期性审核和飞行检查、世界卫生组织WHO的周期性现场审核，均顺利通过。

　　聊了那么多，想必你们也猜到我属于医疗器械行业，还属于精准医疗、病毒防治、单抗概念，最近，我还在积极研发幽门螺旋杆菌检测产品，意大利子公司TGS也在持续为意大利当地新冠防疫提供产品和服务。

　　上面唠了那么多，你们可能觉得我在炫耀，下面就用数据来补充下吧，用数据说话。

　　首先，为你们展示下，我最近几年的营业收入同比增长：

　　最近几个报告期，营业收入自2017年起便震荡上升，营业收入由2017年的15.94亿元，增长到2020年41.55亿，2021年第三季度营收增长率为45.19%。

　　最近四个年度，营业收入同比平均增长率33.11%，营收同比增长还是不错的。

　　展示了营业收入增长率之后，再为你们展示归母净利润增长：

　　归母净利润也是自2017年起震荡上升，2021年三季度同比增长达81.44%。

　　接下来，再为你们展示下我的盈利性能力：

　　净资产收益率，是衡量企业资产利用效率的指标，指标值越大，说明我的资产利用效率越高。

　　按报告期，净资产收益也呈现出了波动上升态势，2019年净资产收益率达到低点后便转而向上，2020年则达到24.76%，也就是说，你们投入100元，当年可以收回24.76元，5年左右便可收回投资成本。

　　总的来说，我净资产收益也还是可以的，那么，再为你们解析下我的负债水平，偿债能力：

　　资产负债率总体呈现波动下降的趋势，2021年三季度资产负债率为最近几年最高，为24.02%。

　　从流动性来看：

　　流动性总体上呈现波动上升态势，最低时1元流动负债，有2.34元流动资产可以用来偿还。2021年三季度时则达到5.34，即目前的流动性覆盖比率为534%，远高于通用的2流动比率标准。

　　虽然历史不都一样的，但是历史在某些方面总是会有相似之处的，下面呢，就从历史的角度来为你们展示下，我目前的估值是否合理：

　　首先，为你们展示下行业目前估值水平：

　　其次，为你们展示下我目前的估值水平：

　　医疗器械行业整体估值水平整体偏低，而我目前的估值水平也处于低估状态。

　　估值稍为有些偏低，那么我还面对哪些风险呢？首先，新冠检测试剂需求下降，致使利润降低风险；其次，行业监管风险，未来新产品无法通过CE认证、FDA注册或其他国际产品质量体系认证或注册；再次，重大仲裁风险，公司于7月14日披露《重大仲裁公告》(公告编号:2021-057)、7月17日披露《关于部分资产被采取财产保全的公告》 (公告编号:2021-062)、8月3日披露《关于收到民事裁定书的公告》(公告编号:2021-069)、8月18日披露《关于收到 民事裁定书及提出复议的公告》(公告编号:2021-073)，截至报告日尚未开庭审理。

　　那么作为医疗器械行业的一员，该公司就是科华生物，作为精准医疗、病毒防治、单抗概念概念，月线处在历史股价底部，日线下跌缩量，短期指标显示做多动能，不知后续机会如何，欢迎大家踊跃发表意见。

　　以上内容，只做案例讲解，仅为个人观点，不作为投资参考，投资有风险，入市需谨慎！