英国垃圾发电市场的机会与挑战

　　对于希望涉足英国基础设施市场的中国承包商而言，垃圾发电是一个非常值得关注的领域。

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　　背景

　　英国目前每年产生的废物数量明显多于其现有的垃圾发电设施所能处理的，尽管废物回收和再利用量有所增加，但由于持续消费和人口增长，预计总体废物量仍将保持增长。因此，在英国，负责处理废物的人只能作出一项决定，要么将这种多余的废物运往国外处理，要么将其埋在填埋场。这两种选择都有其自身的局限性。

　　由于地理因素的限制，废物出口只是英国某些地区的一种选择，即使是在这种选择可行的地区，因2016年英国脱欧公投的结果导致英镑贬值，使得出口的成本也大幅上升。此外，由于英国退欧以及其他更广泛的原因，加大了其他国家今后会在多大程度上继续允许其从其他国家进口废物的不确定性。中国决定从今年1月1日起禁止从国外进口多种类型的固体废物，就是政策如何迅速改变的一个例子。

　　在英国填埋场填埋的大部分垃圾，每填埋一吨就要缴纳重税，这反映了英国政府致力于减少运往填埋场的垃圾数量，意味着垃圾填埋是一个日益昂贵的选择。现有场地已满并且没有更换，因此可用的填埋场容量也在减少。

　　所有这些因素结合在一起，激发了人们对英国垃圾发电厂开发和投资的巨大兴趣。

　　现状

　　目前市场上有两类垃圾发电项目，其区别在于所用技术的不同。

　　第一类项目采用传统的燃烧／焚烧技术。英国各地众多正在运行中的垃圾发电厂充分证明，燃烧／焚烧技术使市场产生了足够的信心，即项目开发商不仅能从股权投资者，也可以从活跃在英国垃圾处理领域的更传统的债务银行获得项目融资。目前市场上主要有两家承包商从事这类项目，它们都有经验和财力，能够利用自己的技术，以EPC“交钥匙”的方式交付新项目。因此，至少在这些承包商太忙而无法承接新项目之前，这方面的新承包商很少会有机会。

　　第二类项目使用更先进的垃圾处理技术，通常是一种汽化的形式。在这一市场领域，各种技术在英国还未得到验证，技术供应商几乎从未有兴趣、技术诀窍和（或）财力，以EPC“交钥匙”的形式订立合同。不过，许多开发商仍对其感兴趣先进的科技，原因有数点，包括以下：

　　可能获得的政府补贴，环保和/或效率效益，及更有可能获得必要的规划许可，以实施开发。

　　开发商对这些先进技术的信心，并非总能得到投资者的认同，尽管仍有许多股权投资者希望投资这些类型的项目，但一些投资者和几乎所有的债务银行目前都没有考虑将这些技术作为其潜在投资组合的一部分。

　　机遇

　　目前，使用先进垃圾发电技术的项目为中国承包商进入市场提供了最好的契机，特别是对那些已经自己开发了技术的承包商而言，因没有足够的EPC承包商来承包拟建项目。

　　为了说明规模，英国各地有20多个处于不同发展阶段的先进垃圾发电技术项目（均为融资关闭前），可能不超过2至3个活跃的EPC承包商（其中只有一个有自己的技术）。

　　目前也有投资垃圾发电项目的机会，包括提供通常很昂贵的开发资金以及在融资关闭时对项目公司注资。

　　在先进垃圾发电技术市场上，能够以EPC的形式进行建设，并将部分或全部投资款投入到项目中，对英国的开发商来说将是一个非常有吸引力的提议，因为这将有助于避免找到第三方投资人的障碍。如果承包商提议在没有确凿业务记录的情况下利用自己内部的垃圾发电技术，避免或降低对第三方投资的需求更有价值。

　　挑战

　　当然进军英国垃圾发电市场不可避免会遇到挑战。任何投资者和承包商都要了解他们正在进入的市场的风险，以及任何特定项目达到融资关闭的可能性。