《国家危险废物名录》新版发布专家：行业壁垒较高

　　据经济之声《交易实况》报道，今年8月1日起环保部将实施新版《国家危险废物名录》，新版《名录》将16类危废列入豁免管理清单，在所列的豁免环节满足相应的豁免条件时可不按危险废物进行处置。这是对二危废处置效率的极大提升。新版《国家危险废物名录》出台会对危废行业处置带来什么推动作用，华融证券投资顾问任亮对此进行了分析与解读。

　　经济之声：本次修订将危险废物调整为46大类别479种，其中362种来自原名录，新增117种，共有16种危险废物列入《危险废物豁免管理清单》，如生活垃圾焚烧飞灰满足入场标准后可进入生活垃圾填埋场填埋，填埋场不需要危险废物经营许可证。那么投资者如何来分析新版《危险废弃物名录》出台给行业带来的变化？

　　任亮：它会推动整个危废科学化和经济化的管理，对防范危险废物造成的环境风险以及改善生态质量环境起到了一个比较重要的作用。这次新版的名录有以下几点值得我们大家关注，首先，电子废物还有废电线电缆不属于危险的废物；第二，在豁免清单上并不意味着豁免这种危废的属性，也就是说，你虽然在豁免清单上，但你基本上还是保留着危废的属性；第三，它明确了危废与其他固体废物混合后性质的判断；第四，这个名录仍需通过国家规定的危险废物鉴别标准和鉴别方法认定是否属于危废范围。这个新版名录出台之后，相关的上市公司现在也在加速跑马圈地，说明整体的危险废物行业法受到了政府和企业的高度关注，这个行业有望加速发展，我们认为危废行业现在的景气度还是相对较高的，市场规模也能达到千亿。但是现阶段处理能力严重不足，产能严重短缺的情况仍将持续，资质和地域的壁垒以及监管趋严决定了并购其实是该行业发展的一个趋势。具有项目经验和资金优势的上市公司未来可能会迎来比较大的发展机遇。

　　经济之声：有分析预计我国未来5 年危废将保持15%的复合增长率，将由2015 年的4220 万吨增加至2020 年的8488 万吨，将有一倍的市场空间。按照危废平均处置价格为2200元/吨测算，2016 年危废处理市场空间有近千亿规模，在2020年达到1867 亿元的产值，相对于2015 年翻一番。危废处理行业有如此大的市场空间吗？

　　任亮：目前来看，危废行业的空间确实比较大，危废的处理量仅占整体危险废物生产量的三分之一，况且现在的处理能力尚不足以处理每年新增的生产量，更难以处理大量的历史存储量，因为处置能力是严重不足的，所以目前看来，危废行业的市场空间确实是比较大的。

　　经济之声：根据相关规定，在我国境内从事危废收集、贮存、处置经营活动的单位，需要具有危废经营许可资质。危废经营许可资质按照经营方式，分为危废收集、贮存、处置综合经营许可资质和危废收集经营许可资质。是不是可以认为危废行业进入的壁垒比较高？目前危废行业整体竞争格局是怎样的？

　　任亮：是的，因为存在资质和技术壁垒，而且它资质申请的时间周期也比较长，所以目前危废行业的壁垒确实比较高。

　　2013年两高的司法解释一直推动着整个危废处理行业的规范化和整合化，目前行业监管趋严，行业集中度不断提高，具有项目优势和资金优势的上市公司的机遇还是比较大。

　　经济之声：东江环保（002672）是一家专业从事废物管理和环境服务的高科技环保企业。目前公司控股股东、实际控制人将其持有的公司的6.98%的股份转让给广东省广晟资产经营有限公司。广晟公司实际控制人是广东省国资委。怎么看东江环保引进国资的意义？

　　任亮：目前看来，它的这次引进可能会产生比较好的协同效应，广晟公司的盈利能力是比较强的，目前广晟公司拥有22家一级企业，同时也是境内5家上市公司的实际控股人。广晟公司的融资能力和国企背景可能会为东江环保带来融资的便利和项目的来源，从而达到一个比较好的协同效应。2016年和2017年它的每股收益可能会达到五毛到七毛的区间水平。

　　经济之声：公司收入占比最大的是工业废物处理处置及资源化利用业务，截至2015年末，东江环保已获得工业废物处理资质136万吨/年，公司已经获取资质比第二名超过3倍以上，是否可以认为公司具有较大的竞争优势？

　　任亮：截至2015年末，东江环保已获得工业废物处理资质136万吨/年，其中无害化处理资质是65万吨，它本身在行业内就有绝对的优势。预计未来三年公司无害化的收入可能会出现一个快速的增长，再加上广顺公司强大的处理能力，它未来的业绩贡献幅度一定是比较大的。

　　经济之声：雪浪环境（300385）自2014年底收购无锡工废51%股权进军危废市场后，先后收购江苏汇丰51%股权，并增资上海长盈获得20%股权，投资者怎么来看雪浪环境进军危废市场的布局情况？

　　任亮：从目前看来，雪浪环境在长江三角洲的布局比较有利，而且整个长江三角洲地区又是危废产量比较高的一个地区，所以整体来看，它的表现还是比较强劲的。

　　经济之声：雪浪环境目前近一半收入来自烟气净化系统设备，危废处理收入占18%，未来危废处理会成为公司收入主要来源吗？

　　任亮：在烟气净化方面，它现在又中了一个比较大的单，公司在市场的占有率能达到20%，所以它占据了一个很明显的龙头地位。未来随着大单的不断深入，它的盈利能力会不断增长，所以烟气净化对于雪浪环境来说是比较大的收入来源。