中美贸易战影响正沿产业链传导

　　12月20日，中国石化经济技术研究院在京发布了《2019中国能源化工产业发展报告》。报告指出，中美贸易摩擦已导致全球经济复苏势头趋缓，使世界经济下行风险增加。短期看，中美贸易摩擦对中国能源和化工产业整体影响不大；长期看，需高度关注下游制品行业受到的冲击及产业链传导对上游石油石化产业带来的影响。

　　中美能源化工结构互补

　　中国对美国能源化工产品贸易整体呈逆差，下游制品为顺差。一是随着中国能源消费持续增长，从美国进口原油、LNG逐年快速增加；二是中国自美国进口较大量的高端化工品；三是中国对美国出口大量石化下游制品。美国对中国石化下游制品依赖性较强，中国是美国纺织品及原料和橡塑制品的最大进口来源国。

　　2017年中国自美进口原油、天然气等能源和有机化学品、塑料、橡胶等石化产品共计153.1亿美元，对美出口能源和化工产品共计101.6亿美元，整体呈贸易逆差，但塑料制品、橡胶制品和纺织服装类产品则为顺差。

　　征单覆盖多数能化产品

　　中美贸易摩擦两轮征税后，美国合计2500亿美元加税清单中，涉及价值195.3亿美元的能源化工及下游制品，占涉税金额的7.8%。中国合计1100亿美元加税清单中涉及价值119.6亿美元的能源化工及下游制品，占涉税金额11%。

　　总体来看，能源化工产品及下游制品在整个中美互征关税清单中占比不大，且关税税率高的商品占比也较小，影响程度不大。但若贸易摩擦升级，更多产品纳入征税范围后，影响程度将扩大。

　　此外，通过计算加征关税各大类商品贸易额占该类商品全部贸易额的比重可以发现，目前中美双方征单均已覆盖绝大多数能源化工产品及大部分下游制品。美国方面，除中国对美国出口的67.1%塑料制品外，中国对美国出口的油气及油品和橡胶制品覆盖率均超过90%，塑料、合成橡胶及合成纤维则全覆盖。中国方面，几乎所有自美国进口的有机化学品、合成橡胶和橡胶制品、合成纤维及纺织原料和制品被涵盖其中，并涉及51.9%的油气及油品、44.2%的塑料和45.4%的塑料制品。

　　影响能源产品贸易流

　　中美两轮征税涉及的能源产品主要是原油和LNG。美国对中国出口的原油加征25%关税，中国对美国出口的LNG加征10%关税。若未来贸易摩擦进一步升级，美国对中国剩余2670亿美元商品加征关税，中国或将对自美进口原油加征关税。短期看将造成能源市场波动，长期看将影响两大能源产品的贸易流向。

　　中国自美进口油气尚处起步阶段，增长趋势明显。随着美国近年逐步放开原油和LNG出口限制，中国自2015年和2016年开始自美进口原油和LNG，进口油气规模不大，但增速明显。对原油而言，短期影响有限，长期间接影响需求和贸易格局；对LNG而言，短期供应影响较小，长期影响全球供应格局。

　　应准备进口替代方案

　　总体而言，中美之间石油产品、有机化学品、三大合成材料等石化产品贸易数量和金额均不大，且中国对美国石化产品贸易整体呈逆差，产品可替代程度高。短期因加征关税导致成本增加，但影响可控且有限；长期看对国内部分产品及其下游制品市场产生不同程度的影响。后续若包括更多有机化学品、合成材料和下游制品，相关企业需提早做好进出口替代应对方案。

　　石化下游行业而言，美国是中国石化下游制品主要出口目的地，对中国下游制品加征关税，对上游石油石化产品市场需求的影响也较大。美国2500亿美元清单涉及中国橡塑制品127.8亿美元，约占相应国内橡塑制品出口额的21.1%；橡胶制品29.3亿美元，占中国相应商品出口额的15.4%，覆盖中国对美橡胶制品出口总额的93.6%；纺织原料及纺织制品33.0亿美元，覆盖中国对美国纺织品服装出口总额的9.6%。加征关税将大幅减少中国橡塑制品对美出口，进而影响石油石化行业整体产业链健康发展。