俄乌冲突，全球汽车产业面临多重挑战

       在过去一年时间里，供应链瓶颈问题让全球车企很“受伤”。当前，席卷全球的“缺芯荒”尚未缓解，俄乌冲突加剧又造成包括钯和镍在内的几种汽车制造关键金属供应削减。原材料短缺下，各国车企不得不面临减产和部分车型停产的窘境。此外，由于俄罗斯是众多车企的制造基地，这让俄罗斯在原材料供应和汽车生产环节中扮演着重要的角色。不少欧美车企在俄生产布局，而在西方国家对俄制裁持续升级下，这些企业将面临更高的风险。

　　原材料不足，是当前全球车企面临的首要挑战。自去年以来，芯片短缺持续困扰全球车企。传统汽车对芯片的需求主要集中在发动机控制、车身、电池管理、车载娱乐控制等局部。但随着智能化程度提高，汽车对芯片的需求越来越大，而当前市场供给严重不足，俄乌冲突将进一步加剧这一问题。在芯片制造过程中，氖、氪和氙等惰性气体是芯片生产中使用的激光器所必需的原材料，而乌克兰则是全球最重要的电子气体的供应国，供应全球近70%的高纯度氖气。美国芯片制造商使用的氖气九成源于乌克兰，乌克兰供应中断意味着这些企业不得不削减产量。此外，俄罗斯金属钯的产量约占全球40%，金属钯也是芯片生产的关键原材料。随着俄乌冲突升级，芯片生产所需的氖气、钯等多种原材料的国际供应被扰乱，加剧全球芯片短缺的困境。

　　此外，对于新能源汽车而言还将面临电池原材料镍的供应紧张问题。随着全球电动汽车产量上涨，镍在锂电池领域应用占比不断提升，该比重2015年约为3.5%，2021年为16.1%，预计2022年将升至21.5%左右。然而，金属镍的库存正在持续减少，当前全球镍现货供应正出现10余年来罕见的紧缺迹象，大量下游买家不得不为拿到现货，而支付巨额溢价。而俄罗斯的镍矿产量占据全球总产量约9%，俄罗斯供应中断将进一步抬升镍价格，提高全球车企生产成本。

　　在原材料短缺下，不少车企已宣布停产。德国大众集团于3月1日发布声明称，因乌克兰战事影响供应链，大众位于德国沃尔夫斯堡的一处主要生产基地将不得不停工。汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions（AFS）发布的数据显示，截至2月27日，今年全球汽车市场累计减产量约为64.31万辆。上周，全球汽车市场损失了约6.52万辆汽车产量，损失的产量主要来自于欧洲和北美地区。其中，欧洲的汽车减产量最大，约为3.58万辆；北美削减了约2.77万辆汽车的产量；中东和非洲约减产0.19万辆车。穆迪分析公司首席经济学家马克 赞迪表示，全球半导体产业尤其是汽车制造业已经忧心于持续一段时间的“芯片荒”，如今还要受俄乌局势导致氖供应短缺影响，市场风险大幅攀升。

　　生产线所在地面临地缘政治风险，是各大车企面临的另一问题。事实上，俄罗斯作为全球汽车产业链中极为重要的一环，不仅是重要原料的供应商，也是重要的汽车生产地。全球主要车企在俄均设有生产线以及工厂。其中规模最大的当属法国汽车制造商雷诺，雷诺在俄拥有3座整车装配厂，并控股俄罗斯最大汽车制造商伏尔加。根据埃信华迈数据，其核心盈利中的8%来自俄罗斯市场，并占有俄罗斯汽车产量的39.5%。其次是德国大众汽车，该企业自2009年开始在俄投资建厂，目前在俄约有4000名员工，对俄总投资超过20亿欧元。此外，梅赛德斯奔驰、美国车企福特、韩国的现代集团和日本丰田汽车在俄均设有生产线。

　　然而，随着美国宣布对俄罗斯采取大规模经济制裁，部分车企已宣布在俄停产或停止向俄销售。由于俄罗斯制造的汽车中至少有四分之一的零部件来自国外，因此在制裁实施期间，在俄罗斯的组装厂可能很难继续进口零件维持运营。雷诺本周表示，由于零部件短缺，将在下周暂停俄罗斯汽车组装厂的部分业务。梅赛德斯奔驰、宝马集团、日本三菱汽车公司也宣布，由于担心西方对俄罗斯制裁可能引发物流瓶颈、干扰供应链，可能部分暂停在俄的汽车生产和销售。目前，部分企业正谋求转移在俄产品线。总体而言，俄乌紧张局势将对这些企业的未来盈利前景产生不小的冲击。