创新药研发众生相：挤用实验室里的时间来融资

　　在10月底举行的第八届中国医药企业家年会暨2016医药产业创新论坛上，康弘药业10年间花费10亿元，自主研发出“康博西普”，直接被批准进入FDA的III期临床试验的故事，使康弘药业副总裁殷劲群收获了不少关注。

　　仁会生物董事长桑会庆就是其中之一，他没有掩饰对康弘药业的羡慕，“康弘是上市公司，资金非常雄厚，招揽世界级人才”。不过，仁会生物在“没有任何营业收入”的情况下挂牌新三板，日子也算苦尽甘来。

　　“熬出头”的企业在创新药领域是少数，不少企业仍挣扎在“下一步的钱哪里来”的困境中，如何向资本“借东风”，成为其生存的一大课题。而在资本和研发之间，有人闲庭信步，有人努力争取，也有人叫苦不迭，勾勒出一幅“创新药融资众生相”。

　　10年10亿的资本接力

　　在年会上，很多企业家谈起自己的创新成果，就像谈起自己的孩子一般骄傲，而殷劲群提起“康博西普”更是满满的自豪。

　　“康博西普”是中国首个获得WHO国际通用名的生物I类新药，由康弘药业拥有全自主知识产权。不久前，“康博西普”的对手雷珠单抗“被迫”降价26%，FDA又批准其直接进入III期临床试验，使这一产品颇受瞩目。

　　不过，耀眼的成绩背后是十年磨一剑的艰辛，殷劲群用“10年10亿”来概括他们的付出。而殷劲群谈起这其中的坎坷时，资金的投入并不是他最头疼的。

　　据《21世纪经济报道》，在“康博西普”上市之前，鼎晖投资董事总经理王霖曾多次登门拜访康弘药业董事长，最终率领鼎晖投资旗下5家机构以3.4亿元投资康弘药业，共持有该公司10%的股份，这是康弘药业上市前的唯一一轮融资，这轮融资也只有鼎晖一家进入。

　　“当时很多基金都去拜访过，但后来（康弘药业）只选择了鼎晖。”《21世纪经济报道》援引王霖的话。显然，在这场资本追逐中，康弘药业处于守势。

　　从上述案例可以看出，与很多创新药企不同，康弘药业等上市公司已经过长期的“原始积累”，在研发投入方面“不差钱”。创新药企的“标杆”恒瑞医药也是个例子，其2016年半年报显示，期内研发投入达到4.89亿元，较上年增长38.76%。

　　对仁会生物董事长桑会庆而言，他们的情况不比康弘药业，自1999年立项以来，公司的研发已经进展了15年，但幸好搭上了资本的“顺风车”。公司2014年8月挂牌挂牌新三板，不到半年的时间，凭借着尚未上市的主营产品“谊生泰”，就融资4亿元，而此前，仁会生物的投资一直由其大股东承担。

　　“证监会对我们的支持力度还是蛮大的，证监会希望通过我们的一个榜样作用，带动资本流向创新企业，现在看效果不错。”桑会庆向与会者介绍道，自该公司做市以来，成交29亿元，日均交易926万元，换手率75%，引进了中信证券、东方证券、航天产业基金和德传医药基金等。

　　“怎么解决资金问题，是每个生物技术公司面临的主要的难题。”桑会庆表示，挂牌新三板对其引入战略投资者、稳定团队都起到了积极的作用。

　　研发周期长而研发费不足

　　康弘药业等企业已经可以掌握节奏，而很多企业仍在蹒跚学步的过程中，资金对他们而言，仍是求之不得。

　　“生物新药需要非常大的资金支持，作为一个科学工作者，从一个科学家的角度，我现在还花了很多的时间在融资，而且花了很多时间做我应该留在实验室里做的事情。”珠海泰诺麦博生物董事长廖化新向包括《每日经济新闻》在内的记者表示。

　　作为“千人计划”回国的一员，廖化新认为国内的资金支持仍不够充裕，“把世界上一流的领先的工作平台带回国内，不是一项简单的工作，是多年的积累，也是多年的资金支持之下才能完成”。

　　像廖化新一样的归国创业者不在少数，“海归”成为国内生物医药领域推动力也是与会者的一项共识。《构建可持续发展的中国医药创新生态系统》（以下简称生态报告）显示，“千人计划”自2009年正式启动以来，已分12批累计吸引6000余名高层次创新创业人才回国，其中20%为创业人才，而以第11批“千人计划”为例，33%为生物医药领域人才。

　　近些年，国内的资金涌入生命科学领域的流量已有所改善。私人资本在促进初创企业的发展方面也功不可没。生态报告显示，生命科学领域的风险资本投资，2016上半年交易数量已超过2014、2015的总量，达到127笔，而投资额相比2015年全年，增幅高达近50%。

　　初创企业的融资体量也在私人资本的助力下不断壮大。生态报告显示，2016年再鼎医药获得上亿美元B轮融资，天演药业获得2800万美元B轮融资，华领药业今年4月完成5000万美元C轮融资，基石药业今年7月获得A轮1.5亿美元投资。

　　然而，对于动辄超过10亿元的研发投入，以及长达10数年的研发时间，目前的投资仍显得杯水车薪。“研发是烧钱的，你不能说销售额今年上来了我多投一点，明年没有了投不下去，一定要有相应的资本和资金来确保。”中国医药企业管理协会副会长骆燮龙表示。