制药公司森林实验室250亿美元出售伊坎又成大赢家

　　亿万富豪投资者卡尔·伊坎在制药公司森林实验室(ForestLaboratories)投下重注已四年有余，并一心要在这家公司促成变革。伊坎是森林实验室第二大股东，持有该公司11%的股份，这是他在2013年最大的一只重仓股。到了2014年，其持仓价值也仅次于伊坎在苹果的投资。

　　周二(18日)传来消息，仿制药生产商阿特维斯(Actavis)同意以250亿美元的“现金加股票”方式收购森林实验室。伊坎也因此成为这笔交易的最大受益者之一。森林实验室的股价在去年已然上涨了一倍，周二美股开盘又大涨将近30%，市价达到92美元。

　　伊坎周二在推文中写道：“森林实验室全体股东用这场大捷再次证明了，股东积极维权是行之有效的。因为有了我们的参与，森林实验室的股东们得以乐享将近170亿美元的市值增长，涨幅超过了193%。”

　　回想2011年，当伊坎在森林实验室发动他的第一场代理权争夺战时，该公司的股价还不到35美元。经过与该公司首席执行官(CEO)霍华德·所罗门(HowardSolomon)的一番苦斗，伊坎没能实现拿到四个董事席位的最初设想。当时他在一份声明中说：“主动参与型投资，尤其是在生物科技领域进行这类投资，往往要花上比预想中更长的时间。”为了阻止伊坎，森林实验室将时任博士伦(Bausch+Lomb)首席执行官的布伦顿·桑德斯(BrentonSaunders)引入董事会。

　　而对伊坎来说，斗争只是刚开始而已。他与森林实验室掌门所罗门展开了一场恶斗，后者在1964年就加入该公司，1977年开始担任CEO，并带领公司转型成一家销售额达数十亿美元的大型制药公司。伊坎先是拿所罗门出售个人持股和他的薪酬问题做文章。但随着他们的子女也牵连进这场斗争，情况发展得愈发地充满看点。

　　2012年，伊坎指责所罗门企图安排儿子大卫·所罗门(DavidSolomon)来接替他担任CEO。“森林实验室不是一个子承父业的世袭专制王朝，不能无视股东们因此类做法而承担的巨大风险，”他在一封公开信中用大写字母写道。所罗门也写了一封公开信回击伊坎，信中写道：“我没料到犬子大卫会受到这种人公开诽谤和嘲讽，他的资质与表现全然被丑陋地无视了。”所罗门还指出，“伊坎不但想在自己的机构内将他追求着“电影事业”的儿子布雷特(Brett)提拔为高管，还要把他安插到上市公司的董事会，让他坐上一个要为股东们负责的位置。”布雷特·伊坎后来与大卫·谢克特(DavidSchechter)搭档，在伊坎集团下属子公司专心管理着一组投资并获得成功，其中包括股价飞升的网飞(DavidSchechter)。

　　经过第二轮代理权争夺战以及后来为了避免第三场斗争而达成的和解，伊坎在森林实验室拿到了两个董事席位，并在去年成功逼迫所罗门交出大权。在博士伦以87亿美元卖给威朗制药(ValeantPharmaceuticals)后，桑德斯在2013年9月接替所罗门担任森林实验室CEO，他的任命也跟伊坎从中运作有关。据报道，如果阿特维斯与森林实验室成功合并，桑德斯将担任新公司的CEO。

　　在这笔交易中，还有一个有趣的受益者，那就是由马丁·利普顿(MartinLipton)领导的沃切尔-利普顿律师事务所(WachtellLipton)。而马丁·利普顿也是伊坎在股东维权斗争中的老对手。这家律所主要从事并购咨询业务，担任这宗交易中森林实验室一方的财务顾问。长期以来，马丁·利普顿曾协助多家公司抵御伊坎的维权攻势，而且对积极参与型投资者多有恶言。

　　近几个月以来，一些法律顾问开始担心，随着积极参与型投资的大行其道，各个公司的董事会因为害怕招致伊坎攻击而不敢轻易进行并购交易，进而将在今后影响到并购咨询公司的收入。但是就此次森林实验室出售一事，伊坎其实是在这宗大型企业并购中发挥了协助作用。

　　“我们相信，我们的主动参与维权对今天宣布的这个好结果帮助很大。”伊坎周二在他的网站上写道。他甚至忍不住顺势拿老对手讥讽一番。他写道：“可耻的是，如果公司的顾问能够更以团结各方为本，而不是一心想卖弄自己‘防御’大师的招牌，斗争本来是可以避免的，而股东们本来可以实现更多的价值。我们认为，如果不是维权防御顾问的妖言惑众，对投票代理权的争夺以及类似这种费时费力的干扰因素，在很多情况下是可以避免的。”