华测检测2011年第三季度财报点评:延续并购的扩张模式

　　2011年1-9月,公司实现营业收入3.50亿元,同比增长43%;营业利润7418.45万元,同比增长22%;归属母公司股东的净利润6342.78万元,同比增长19.13%;实现基本每股收益0.34元,略低于预期。

　　公司营业收入增加的主要原因是经营规模的扩大和市场的拓展。1-9月,公司毛利率为64.9%,我们预计全年毛利率在63%左右。三费中管理费用率增长较快,主要是因为研发费用的增大。公司各募投项目和超募项目进展顺利。

　　延续并购的扩张模式。2011年7月14日,公司以自有资金397.80万元收购杭州华测瑞欧科技有限公司51%的股权。杭州华测瑞欧科技有限公司是一家专业为国内外企业提供产品全球市场准入咨询、代理、技术服务的高科技创新型企业,为全球3000余家企业提供了包括欧盟REACH 法规注册、欧盟生物杀灭剂注册、欧盟饲料添加剂注册、欧盟CLP通报、RoHS、PAHs等在内的国际贸易壁垒综合应对服务。完成此次收购后,公司将与瑞欧进行全面整合与共享。四季度,公司将继续加大新项目的开发力度和投资并购力度,可能有新的并购项目出现。

　　拓展产品线。2011年9月,公司以自有资金50万元设立了广东华测微量物证司法鉴定所,可从事法医毒物鉴定、微量鉴定及相关业务,扩大了华测产品线的广度。

　　发展前景值得期待。检测行业由于“刚性需求”的特性,具有良好的防御性。公司受益于行业的发展,未来业绩保持稳定增长,风险相对较小。预计未来医疗、食品等领域的检测业务将进入快速增长期,公司将充分受益。公司通过收购、布局网点和募投项目等方式积极扩大规模和业务范围,长期来看,发展前景值得期待。