新能源领域投资需要更多的耐心

新能源赛道目前整体发展处于早期阶段，投资界认为今年将是新能源行业非常火热的一年。那么，投资人最关注的新能源赛道有哪些？哪些新能源企业或者赛道可能会最快走向成熟呢？

“绿色技术”从概念到落地

凯旋创投2015年前就开始接触“绿色技术”这个概念，当时有幸与不少国外优秀的创业企业开展了交流合作，我们了解到当时已有初创企业涉足新能源领域，包括薄膜太阳能、燃料电池、氢能源等，甚至还有一些初创些企业在尝试早期的民用核能。

新能源这个赛道从“十三五”期间开始加速，自“十四五”规划实施以来，光伏产业、新能源汽车和电池产业在国内外迅速发展，新能源已经成为一个让所有投资机构都关注的热门赛道。

近年来，随着新能源成本不断降低，越来越多的需求和场景被激发出来，其中一些规模已经达到数千亿元的大市场还在保持着每年20%至30%的增长速度，带动的上下游产业链都是投资界广泛关注的市场。

以光伏产业为例，凯旋创投的一家被投企业——兴储智能，在偏远无电山区完成了多个新能源储能项目，业务遍及巴基斯坦等亚洲国家，还在积极开展欧洲和美洲的能源项目。如今，兴储智能已经成长为知名的新能源智能微电网解决方案的提供商，是全球名列前茅的离网储能建设和运营单位，也是巴基斯坦第一大新能源独立开发商。

这些年，凯旋创投还关注到一些尚未形成共识的新兴产业方向，比如氢能源产业链。我们经过一段深入研究之后发现，从能源的供给安全、战略独立性、环境友好性及其能量力度上而言，氢能都是毋庸置疑的终极能源选择，但在具体发展路径或者商业化进程速度上业内可能还持有不同意见。

上述情况广泛存在于学术界、产业界以及资本界，主要问题包括技术路线的选择、哪类应用场景更适合、哪些商业模式更先起飞、地域上会从哪里突破……这些问题存在很多不同的回答和思考，如何破局可能更考验企业家以及投资人的策略。

从积累到腾飞有个较长过程

当今世界，还有很多相对较成熟的技术将出现在商业应用端，包括节能环保以及各类变废为宝的“有中国特色的”清洁技术，可以为众多发展中国家提供一些高性价比的解决方案。

从十几年前的工业脱硫脱硝到城市垃圾无害化处理，再到节能半导体照明等等，我认为这些领域的迅速发展都证明了“绿色技术”在我国城镇化和工业化进程中具有广阔的商业发展空间，值得我们深入关注。

所以，在新能源赛道我们会倾向看得较泛一点，不只是单纯看到可再生能源、清洁能源，同时还要看到相关的行业，比如节能环保领域的应用，更务实地支持一些产品和服务企业创业机会。

这些年持续关注新能源领域让我有一个感触，大家都很看好这个大方向，但新能源的发展从积累到腾飞有一个比较长期的过程。在新能源的供应链体系中，相关从业企业也比较多地从相对传统、相对偏经典制造的商业模式中衍生与进化出来的。

作为投资机构，看人、看市场、看价值创造，这些都是必须的，但还有不少机构是从此前聚焦互联网投资转型过来的，习惯了相对更轻资产、更具规模效应的产业形态，有时候可能会容易缺乏耐心，更多关注企业扩张速度和融资速度，这在新能源领域是比较危险的。

总结下来，虽然新能源产业投资界整体长期看好，但也要格外注意企业发展和行业推进的节奏，这个领域的投资可能需要我们更多的耐心，并且需要我们更加注重产业生态链上下游的协同。

哪些赛道会最快走向成熟？

从整体科技创业来讲，我们已经进入了一个精耕细作的新阶段，对产业链的深度剖析和技术发展方向的准确把握是企业成功的前提。

从业态来讲，新能源领域每个细分赛道都会涉及很多的硬件、制造、供应链方面问题，对团队的综合资源整合能力和驾驭能力会要求比较高，未来的竞争一定是谁资源整合能力强，谁就有可能成为强者，会成为真正的龙头企业。

一个企业如果定位高远，做好了长期奋斗的准备，像氢能行业的创业企业，目标成为行业领军企业。但近期面对的任务实际上却会集中在像争取标杆订单、申请补贴、缩短应收款的账期等具体任务上，这就需要在抓住发展机会的前提下稳健的生存下去。

随着氢能源的政策逐步落地，在这样大的政策背景下，各地方的落地和补贴政策都会比较具体，比如示范城市群，可能在每年都有规划要购买的氢能源车辆数量和补贴车辆的数量。

那么，谁能更好拿到订单，拿到补贴，谁就能比对手多一些竞争力。我们看到这些企业家明显在各种资源的整合能力、商业运作能力等方面会超过之前互联网领域的企业家。

另外，有一些中短期的商业机会也值得关注， 比如虚拟电厂就很有意思。国家现在对商用电价市场化进程逐步加速，灵活的定价机制和激励机制会越来越丰富。这里面的商业价值机会可能在未来两三年就会显现出来。在未来三五年，也有很多从增量中与客户、与上下游、与产业链分利润的一些商业机会。

当然，企业要持续保持竞争优势并不容易。长期而言，我们还是认为团队核心技术的护城河是最可持续的，可以形成技术壁垒，形成源源不断的创新能力。但同时，又要在充分发挥出技术优势之前要保证活着，有把技术转化成商业价值的能力。产品为先，技术为王，离钱近一点，再近一点。

总结一下，从宏观赛道上看，从纯粹的可再生能源或者清洁能源，到绿色技术，都大有可为。从微观来看，创业团队的综合实力，除了技术能力、融资能力外，尤其是产业链资源整合能力以及商业化的能力，要求比其他行业会更高一些。