沃特世2019年财报与上年持平2款质谱新品贡献突出

　　分析测试百科网讯 近日，沃特世（Waters）发布了2019年第四季度财务业绩报告，其第四季度收入与去年同期相比持平，而全年收入下降了1%。

　　截至2019年12月31日的三个月，沃特世Q4总收入为7.163亿美元，较2018年第四季度的7.15亿美元增长不到1%，高于华尔街的普遍预期7.149亿美元。沃特世表示，外币换算的影响使第四季度的收入减少了1%。

　　沃特世（Waters）董事长兼首席执行官Christopher O'Connell在财报发布后的电话会议上表示，尽管该公司看到了大分子生物制药和生物医学研究的增长，但被小分子制药业务的疲软以及工业市场和中国市场的增长疲软所抵消。

　　在本季度，制药领域销售额与上一季度持平（以固定汇率计算），2019年全年增长2%；政府和学术领域的销售额在第四季度增长10%，在2019年全年增长3%。工业市场的销售额在该季度下降1%，而 2018年则下降2%。

　　O'Connell表示，仪器平台的销售额在第四季度下降了3%，2019年全年下降了3%，该公司的液相色谱仪的销售额也适度降低。他说，沃特世（Waters）在最近新产品发布的推动下，第四季度的质谱销售增长。

　　他说：“随着所有地区的市场开发活动进展顺利，BioAccord的发展势头继续保持强劲，第四季度产品表现强劲，增强了我们对未来几年收入增长的信心。”

　　O'Connell补充说，沃特世新产品Cyclic IMS和Synapt XS“为第四季度做出了有意义的贡献，这是学术和政府强劲增长的关键原因”。

　　从地域上看，亚洲地区的销售额在中国疲软的推动下与上一季度持平，在2019年期间增长了3%。在美洲地区，该季度的收入下降了1%，全年收入与往年持平，美国的销售额分别持平和增长了1%。 本季度欧洲销售额增长5%，2019年收入与往年持平。

　　本季度研发支出比去年同期的3810万美元下降了3%，到3710万美元，而SG&A 支出则从1.429亿美元下降了1.4%，至1.412亿美元。

　　2019年全年，沃特世收入从2018年的24.2亿美元同比下降1%至24.1亿美元，符合华尔街预期。外币换算带来的影响对比2018年，2019全年收入下降了2%。

　　2019年全年，研发支出为1.43亿美元，较2018年的1.434亿美元下降不到1%。SG＆A支出从前一年的5.369亿美元下降到5.348亿美元，下降不到1%。沃特世在本年度末的现金，现金等价物和投资为3.371亿美元。

　　沃特世估计2020年第一季度的当前收入将保持恒定在0%至2%之间的增长，调整后的每股收益在1.55美元至1.65美元之间。预计2020年全年的收入增长将在1%至3%之间，而2020年全年调整后每股收益预计将在9.15美元至9.40美元之间。分析师预计第一季度每股收益为1.75美元，2019年全年每股收益为9.80美元。

2019财报概要

2019年销售额为24.07亿美元，相对于上一年度的24.20亿美元，下降约1%，外币换算对2019财年销售额产生了约2%的负面影响。2019财年，沃特世毛利率58%，净利润5.92亿美元，净利润率24.61%，相较于2018年的5.94亿美元基本持平。2019年沃特世的净资产收益率ROE为87.67%。2019年沃特世研发费用为1.43亿美元，研发费用占比为5.94%。

沃特世公司董事长兼首席执行官Chris O’Connell表示：“第四季度的收入与我们的预期相符，因为我们面临着与2019年前三个季度相似的宏观逆风。我们对2019年推出的新产品在第四季度产生的日益增长的影响感到鼓舞。日益提高的研发生产效率使我们处于新产品周期的前端，并使沃特世具备了更具可持续性的新产品节奏。”

Chris O’Connell表示，2019年财年年报主要有三点：

首先，中国政府的政策变化对食品和制药市场产生了重大影响，导致2019年和2018年中国业务的收入持平。中国约占沃特世全球收入的18%，在过去十年的九年中实现了两位数的增长，并继续是公司的关键增长重点。 

沃特世的业务在全球投资组合中是独一无二的，在行业中也是独一无二的，更高的销售集中在食品检测和仿制药领域。食品安全检测部门的改革预计将通过国家实验室检测基础设施的私有化导致未来的销量增加；同样，新的GPO程序为大批量仿制药进行竞争性招标的通用药物（有时被称为“4+7计划”）在资本购买方面造成了一些短期的中断，同时该计划也在为高储备量而努力，这会带来未来对沃特世产品的需求增加。在这两种情况下，短期市场中断预计将导致未来增长动力的改善。 

其次，2019年欧洲市场需求持平，我们看到与整体宏观经济不确定性相关的购买情绪喜忧参半。具体而言，工业市场疲软抵消了学术和政府工具支出的优势。我们对英国脱欧进程的清晰感到鼓舞，这将有助于在未来几年稳定欧洲宏观环境。 

第三，全球小分子药物液相色谱（LC）应用市场处于一个增长缓慢的环境中，而Waters具有独特的技术和能力。2019年，我们的小分子药物测试业务与整体市场保持一致，小幅下滑，尽管目前处于周期内，我们仍对这一重要市场的经济增长动力充满信心，包括随着全球范围内患者获得治疗药物的数量不断上升，处方量稳步增加，以及提高所有市场的质量和安全要求。我们继续投资信用证工具组合，并在需求正常化的情况下获得良好的收益。

按产品划分，2017-2019年销售额（千美元）

从下表可以更清晰地看到按业务划分，2019年沃特世各业务线的销售额和占比。2019财年，沃特世、TA仪器系统的销售额均下降（2%和3%），化学消耗品及服务均增加（增5%）。

按地区划分，2017-2019年销售额（千美元）

从下表可以更清晰地看到按地区划分，2019年沃特世各地区的销售额和占比。2019财年，沃特世亚洲地区的销售额增长了2%（4.396 vs 4.433亿），美洲的销售额下降了1%（8.302 vs 8.352亿），欧洲的销售额下降了4%（6.372 vs 6.625亿）。

按应用市场划分，2017-2019年销售额（千美元）

从下表可以更清晰地看到按应用市场划分，2019年沃特世各市场的销售额和占比。2019财年，制药业市场的销售额与去年持平（13.653 vs 13.657亿），工业市场的销售额下降了2%（7.19 vs 7.37亿），学术和政府市场的销售额增长了2%（3.22 vs 3.17亿）。

同时，沃特世还预计2020年第一季度固定汇率基础上销售额增长范围为0%至2%。货币换算预计将使第一季度的销售增长下降不到一个百分点。同时，财报也表示，由于目前尚无法合理估算新型冠状病毒对公司业务的潜在影响，因此，对于这一部分的影响因素未包含在对2020Q1的业绩预测中。