环保生意投资大收益低未来五年10万亿投入九成靠民资

　　 随着“大气十条”、“水十条”相继出台,“土十条”也呼之欲出,围绕环保的三大行动计划将带来数万亿投资需求。但《每日经济新闻》记者了解到,主营污水生意的环保企业生存状况并不乐观,虽有宏观层面的激励,但如“税收政策反复”、“治理标准一刀切”等政策环境,让原本微利的水务环保企业们叫苦不迭。

　　 在风云变幻的市场环境中,水务环保企业将作何打算?在PPP模式的推广下,环保企业如何把握这一商业模式?近日,《每日经济新闻》记者以国内水务环保领域的国资、民营企业及境外水务巨头为样本,深度对话公司高管与金融体系监管层,试图解析“污水生意经”的现实与困惑。

　　 在绿色生意爆发之时,最令环保企业苦恼的莫过于资金问题。方兴未艾的绿色环保产业,似乎理想很丰满,但现实却很骨感。在巴安水务总经理王贤看来,“不是骨感,而是非常骨感”,融资难、融资贵的资金问题,是最让环保企业们头疼的。

　　 在“2015中国环保产业高峰论坛”上,无论是上市公司还是大型龙头企业,融资问题都是最受关注的“槽点”。一方面,环保项目投资巨大而收益率相对较低,资本往往不太愿意投资；另一方面,部分污染型项目回报率太高,又吸引了太多资金进入。“我们需要建立一个绿色金融体系来激励民间资金投入到绿色行业。”中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示,中国未来5年所需的绿色投资每年至少两万亿元,其中政府预算只有10%～15%。

　　 每年需投2万亿九成靠民资

　　 亚洲开发银行和清华大学在2013年研究报告中指出,中国空气污染每年造成经济损失(基于支付意愿)估算高达GDP的3.8%。“我们估计,中国未来需要每年2万亿元以上的绿色投资,这将占到GDP的3%。”7月19日,在成都举办的2015中国环保产业高峰论坛上,马骏表示,目前政府部门年度预算只能拿出3000亿元左右投入到节能、环保、清洁能源等绿色领域,只能占10%到15%,其余85%到90%需要民间出资。

　　 面对如此巨大的投资金额和产业发展机遇,环保企业亦陷入尴尬之中。在BOT、PPP等模式下企业的资金压力颇大,融资成本高、渠道少成为环保企业共同的难题。

　　作为龙头企业,桑德环境董事长文一波也直言,中国目前解决污染问题的项目,资金来源主要靠银行贷款,拿到钱不容易,成本也非常高。而其他诸如债券、票据等金融手段在环保产业的应用中还较少。

　　 尽管桑德环境在业内颇为知名,且已经实现A股和H股上市,但文一波在探讨环保企业融资时表示,“我们现在项目融资不方便,普通环保企业做融资,可能更不方便。”而同样为创业板牛股之一的万邦达副总裁张友谊也表示,“我们更多是通过定增的手段融资,手段还比较单一。”“对现在任何一个环保项目,我们实际上都是用金融的手段、思想来做很多探讨。”张友谊分析称,但行业内直接融资的比例比较低,目前不到20%。此外,多元化的绿色金融体系有待进一步加强,绿色债券、保险等很多方面都仍有空间。

　　 绿色金融亟待建立

　　 马骏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,过去产业结构是污染性的,过多的资金投入到了污染性的重工业、污染性的能源、污染性的交通运输,未来要让更多的资金进入清洁的、绿色产业。“我们污染性投资过度,绿色投资短缺的原因,就是缺乏鼓励绿色投资的激励机制。”在马骏看来,绿色项目的融资成本可以降下来,从而提高回报率,使得民间资本愿意进来。马骏曾代表绿色金融工作小组发布了国内首份《构建中国绿色金融体系》报告,提出构建中国绿色金融体系的框架性设想和14条具体建议。

　　 事实上,国际上绿色金融早已初具规模。美国的绿色基金从2007年到2010年增长了一倍多,提供了大量绿色产业的融资。国际上目前也已有标准普尔全球清洁能源指数、纳斯达克美国清洁指数、FTSE日本绿色35指数等股指绿色指数。

　　 值得注意的是,2015年上半年,国内环保领域完成的收购交易共48笔,总交易额超140亿元人民币。多家环保上市公司设立产业并购基金,基金规模均在10亿元以上。而马骏也建议,绿色投资不仅要靠债权融资,很多需要股权融资,而政府也要以某种方式参与绿色产业基金。