稀土定价权“暗战”稀土交易探路证券化

　　轰轰烈烈的WTO稀土诉讼裁决上诉期已过，我国稀土出口正迎来新的政策窗口期，而国内谋求稀土话语权的“暗战”已然打响。除了占据北方的包头稀土产品交易所外，广东平远也在今年年初正式运营南交所稀土产品交易中心，成为国内首家专业从事稀土产品现货电子交易中心。据相关人士透露，通过稀土证券化交易，南交所稀土产品交易中心年内交易额将有望达到200亿-300亿元的规模。

　　稀土交易所遥相呼应

　　我国稀土资源分布大抵可分为南北两类。北方以轻稀土为主，南方则以重稀土为主。地理上的分布特征也使得稀土交易所呈现“南北呼应”之势。

　　作为我国重要的中重稀土储量地区，广东平远拥有稀土矿开采企业以及国内稀土分离规模最大、生产能力最强的全分离企业。今年1月4日，由平远县国资办投资平台参股的南交所稀土产品交易中心在广东梅州平远县正式开业运营，成为国内首家专业从事稀土产品现货电子交易中心。

　　“目前稀土产品每天的交易额在3、4千万元的规模，一年完成200亿到300亿元的交易量应该没问题。”南交所稀土产品交易中心负责人吴海明在接受中国证券报记者采访时直言。

　　据介绍，正式运行半年多的时间以后，已有20余家机构在南交所稀土产品交易中心交易，较为活跃的普通投资者则在四五百人的规模。“现在刚刚开始交易，这个规模还比较理想。”吴海明表示，当前交易中心的稀土产品交投比在千分之一左右，而更为理想的交投比应该在3%-5%，这主要由于交易中心成立不久，交易总量还没有得到提升。

　　受地理因素的影响，除了南交所稀土产品交易中心外，我国另一个重要的稀土交易所位于包头。被称为“稀土之都”的包头，轻稀土储量占国内储量的87%。早在2009年，包头稀土高新区便联合包钢稀土等7家企业共同组建了包钢稀土国际贸易公司，对包头稀土矿生产的稀土氧化物和稀土金属实现统购统销。2012年8月酝酿了多年的稀土产品交易所在第四届包头稀土国际论坛期间挂牌成立。今年3月，包头稀土产品交易所正式开业运营。

　　据了解，目前包头稀土交易所已上市了氧化铈、氧化镨钕和氧化铕等10个品种，而南交所稀土产品交易中心共有16种稀土氧化物进行交易。

　　“两个交易所在交易机制上不同，所以并没有直接的竞争冲突。”吴海明表示，南交所稀土产品交易中心以证券化交易为主，希望把稀土交易打造成类似于黄金、白银等贵金属交易的模式。未来在网点布局上，除了实物交收仓库在稀土富产区外，营业部还将聚焦在证券化较为成熟的一线城市。

　　交易机制各有特色

　　随着稀土行业整合的推进，各地对于稀土话语权的争夺也在不断升级。作为目前国内主要两家稀土交易所而言，其参与群体与交易机制的设计也各有特色。

　　从参与群体来看，包头稀土产品交易所由包钢稀土、五矿稀土、厦门钨业、中色股份、国家物资调节中心等12家参股单位各出资1000万元联合成立。该平台对会员准入设置门槛，如企业需要具有并完成工信部发布的冶炼分离指令性计划、身份合法、使用稀土专用发票等。

　　南交所稀土产品交易中心的门槛则相对更低，贸易商只要签署银行资金托管协议，便可以将交易所和银行客户账户连接起来，通过客户端即可访问并参与稀土产品交易，最低金额仅有10元。市场参与者既可以是实物贸易商，也可以是一般的贵金属投资者。

　　从交易机制来看，包头稀土交易所设定了三种现货交易模式，包括现货竞价、现货挂牌和网上商城。南交所稀土产品交易中心采取的是类似股票交易的电子盘实现实时动态的T+0撮合交易。

　　业内人士认为，虽然交易机制有所区别，但无论是会员制还是证券化，二者都是规范化和公开透明的，有助于挖掘稀土的市场化定价。随着稀土交易所交易规模的扩大，将在一定程度上化解国内稀土市场内斗的局面，有助于市场进一步规范和行业未来发展。