6月PMI：新动能贡献作用增强企业生产经营延续扩张态势

7月4日，财新发布了新一期采购经理人指数。数据显示，6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得51.0，较5月微降0.1个百分点，服务业PMI则大涨1个百分点53.9，为四个月以来最高。

此前国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布的中国采购经理指数显示，6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，总体继续保持扩张态势；非制造业商务活动指数为55.0%，总体保持平稳向好的发展势头。

专家表示，今年以来，我国制造业PMI均在50.0%以上的景气区间运行，非制造业商务活动指数持续稳定在54%以上的较高水平，表明中国经济运行基本平稳，供给侧结构性改革与经济韧性已经构成相互促进的正向循环，为实现高质量发展提供了充沛的空间与动力。

制造业PMI持续在扩张区间运行

今年以来，制造业PMI均在50.0%以上的景气区间运行，上半年均值为51.3%。6月份，制造业PMI为51.5%，比上月回落0.4个百分点，仍高于上半年均值0.2个百分点，制造业总体继续保持扩张态势。

6月份，财新中国制造业采购经理人指数为51.0，较5月微降0.1个百分点，处于较高水平的扩张区间。

“6月份PMI指数小幅回落，继续保持在51%以上的景气区间，表明经济继续保持平稳增长态势。”国务院发展研究中心研究员张立群认为，6月PMI分项指数多数下降，可能与端午小长假影响使6月份工作日较5月份减少两天有关（PMI是月度环比数据）。剔除这一影响，可以认为生产、订单、采购等活动总体平稳，经济稳中向好态势继续发展。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析说，6月份，制造业基本面总体向好。在调查的21个行业中，15个行业的PMI位于扩张区间，其中医药制造业、专用设备制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业PMI均位于54.0%以上的较高景气区间，保持较快增长。从生产和需求两端看，6月份生产指数和新订单指数分别为53.6%和53.2%，虽低于上月0.5和0.6个百分点，但仍高于上半年均值0.6和0.4个百分点，市场供需持续扩张。

中国物流信息中心专家文韬认为，6月份，制造业市场供需整体保持均衡，生产指数和新订单指数较为稳定，二者差距保持在0.4个百分点的合理水平，表明制造业生产的订单驱动特征明显，供给侧资源要素配置有效，经济发展动力充足。

从企业规模看，6月份，大型企业PMI为52.9%，比上月回落0.2个百分点，仍为年内次高点，也是制造业保持稳步扩张的主要支撑；中型企业PMI为49.9%，比上月下降1.1个百分点；小型企业PMI为49.8%，比上月回升0.2个百分点。这表明，今年以来，国家不断推出定向降准、科技创新支持、减税降费、服务升级等扶持政策，助力中小企业稳定经营和快速发展，提振了企业信心。

文韬表示，6月份，装备制造业PMI回落0.6个百分点至52.4%，高技术产业PMI回落0.6个百分点至54.2%，分别高于制造业整体水平0.9和2.7个百分点。高耗能行业PMI小幅回落0.4个百分点至50.1%，逼近荣枯线，低于制造业整体水平1.4个百分点，且连续4个月回落。这表明创新驱动的产业发展势头良好，高耗能行业增速回落，制造业产业结构整体得到改善，新旧动能转换顺畅，新动能对经济的贡献作用增强。

非制造业商务活动指数持续上升

今年以来，非制造业商务活动指数持续稳定在54%以上的较高水平，自3月开始连续上升，上半年均值为54.8%，较去年同期上升0.2个百分点。

6月份，非制造业商务活动指数为55.0%，环比上升0.1个百分点，高于上半年均值0.2个百分点，该指数连续四个月稳步上升，表明今年以来非制造业总体上保持平稳向好发展势头。财新服务业PMI大涨1个百分点53.9，为四个月以来最高。

中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，6月份，商务活动指数升至55%，连续四个月小幅上升，建筑业活动的增速回升与服务业活动的持续活跃共同推进非制造业稳中趋好。

赵庆河分析说，6月份，服务业商务活动指数为54.0%，与上月持平，高于上半年均值0.1个百分点，服务业继续保持较快增长态势。从行业看，铁路运输、航空运输、电信、银行等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间，实现快速增长。道路运输、证券、居民服务等行业的商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。从市场预期看，业务活动预期指数为60.3%，与上月持平。全部调查行业的业务活动预期指数均位于景气区间，表明服务业企业对未来市场发展预期普遍持积极乐观态度。

从建筑业看，6月份商务活动指数为60.7%，升至年内高点，且高于上半年均值0.7个百分点，其中房屋建筑业商务活动指数连续四个月上升，达到68.0%的较高水平。从价格看，在市场活跃度增强的驱动下，建筑业投入品价格指数和销售价格指数为61.7%和54.4%，分别比上月上升2.3和1.6个百分点，均为年内高点。

上半年，大型和小型企业商务活动指数均值均保持在56%以上的较高水平，中型企业均值也保持在52%以上的较好水平。6月份，大型企业和中型企业商务活动指数虽有回落，但幅度较小，降幅均在0.5个百分点以内，分别保持在56%以上和53%以上的较高水平。小型企业商务活动指数明显回升，升至56%以上，环比升幅超过3个百分点。

中国物流信息中心专家武威表示，综合来看，企业经营整体稳定，特别是大型和小型企业表现更为活跃，表明随着我国经济结构优化和相关扶持政策的逐步实施，非制造业企业有所受益，市场活力增强。

为下半年经济平稳运行奠定基础

6月份，综合PMI产出指数为54.4%，低于上月0.2个百分点，但高于上半年均值0.3个百分点，处于较高扩张区间，表明我国企业当期生产经营活动总体延续平稳较快的扩张态势。6月财新中国综合产出指数亦提高0.7个百分点至53.0。

从市场预期看，6月份，制造业企业生产经营活动预期指数回落0.8个百分点至57.9%，是今年2月份以来的最低水平，低于去年同期0.8个百分点。受价格上涨影响，6月份的采购量增速也出现小幅回落，采购量指数回落0.2个百分点至52.8%，但高于去年同期0.3个百分点，表明企业备货意愿总体较强。

文韬分析说，结合前几个月PMI指数来看，上半年我国经济运行基本平稳，产业结构优化继续深入，供给质量改善，供需均衡性增强，企业效益良好。供给侧结构性改革与经济韧性已经构成相互促进的正向循环，为实现高质量发展提供了充沛的空间与动力。

“从近期数据来看，供需增速趋缓，实体经济成本偏高，同时由于中美贸易摩擦升级，国际贸易环境有所恶化，进出口也趋于回落，对此应引起关注。不过，巨大的内需增长潜力，完善的宏观调控政策工具手段，供给侧结构性改革深入推进释放的红利，将有效对冲经济运行中不确定性因素的影响，下半年经济平稳运行仍具有基础。”文韬说。

从非制造业看，6月份非制造业业务活动预期指数为60.8%，环比下降0.2个百分点。分行业来看，建筑业业务活动预期指数为63.6%；服务业业务活动预期指数为60.3%。20个行业中，房屋建筑业、铁路运输业、电信广播电视和卫星传输服务业和航空运输业等11个行业高于60%；道路运输业、居民服务及修理业和房地产业等9个行业低于60%。

武威表示，上半年，市场运行稳健，企业经营稳定，市场活力增强，非制造业稳中趋好的发展趋势没有改变。受基础建设投资增速回落影响，建筑业需求增速有所放缓，导致市场需求增速有所回落，但服务业需求增势稳定。

上半年，服务业新订单指数均值为50.6%，较去年同期小幅上升0.1个百分点，各月走势较为稳定，运行在50%附近，6月份仅小幅回落0.1个百分点，为50.3%。服务业新订单指数走势稳定，表明服务业市场需求基础依然稳固，为下半年经济平稳运行奠定良好基础。

武威表示，下半年，在服务业持续稳定的带动下，非制造业具备继续稳健运行的基础。以消费升级为导向，结合创新驱动，培育内生动力，应是未来经济发展的重要方向。