2018生命科学领域收购盘点|Illumina会是下一个么？

　　分子诊断和生命科学行业的兼并收购活动在2018年终于回暖。据GenomeWeb统计，此领域在2018年共完成了55笔交易，与2017年的49笔交易相比增长12%。这也扭转了2017年的下降趋势，延续了2015和2016年的增长势头。

　　更多交易，更小规模

　　整体而言，分子诊断和生命科学行业的交易数量超过2017年，但这些交易的金额似乎低于2017年完成的交易。2018年只有两笔交易的金额达到10亿美元的规模，分别是罗氏以24亿美元收购Foundation Medicine的剩余股份，以及罗氏斥资19亿美元收购Flatiron Health。

　　硅谷银行医疗保健业务的董事总经理Jonathan Norris表示，他发现了类似的趋势。“我们看到，这些成熟的仪器、试剂和诊断玩家正在不断收购公司。2018年的好消息是我们看到了更多的并购活动，”他说。“不过收购前期付款超过5000万美元的交易达到10笔，这10笔交易的前期付款中位数为1.05亿美元，因此交易金额下降了。”

　　Norris指出，此领域今年的交易主要分为三类：开发和销售独特检测的公司；向科研和制药市场销售研发工具（如新一代测序和药物发现产品）的公司；分子诊断工具的开发商，如人工智能和机器学习，这些工具可帮助医生做出决策，也有助于药物发现。

　　“我整理了金额超过5000万美元的10笔交易，发现其中四家是分子诊断检测公司，六家是研发工具开发商。在这四家分子诊断公司中，两家是多适应症的检测开发商，如Counsyl，另外两家则关注更具体的疾病诊断，”他说。

　　值得一提的是，安捷伦（Agilent）在2018年收购了七家规模较小的公司，它们分别是：细胞检测试剂盒开发商Luxcel Biosciences、核酸分析公司Advanced Analytical、NGS技术公司Lasergen、实验室管理软件开发商Genohm、化学标准和认证参考材料供应商Ultra Scientific、聚糖分析试剂盒提供商ProZyme，以及实时细胞分析仪器开发商ACEA Biosciences。

　　Illumina会是下一个吗？

　　当然，Illumina也从未远离人们的视线。今年上半年，Illumina做出了一项相当重要的收购决定，以1亿美元收购数据分析公司Edico Genome，以便加速罕见病和无法确诊疾病的分析。

　　尽管这项交易还未完成，但这家公司以12亿美元现金收购测序公司Pacific Biosciences。Illumina表示，PacBio的长读长测序技术与其自身的短读长测序平台互补。它将融合两种技术的精华，提供整合的流程和创新。

　　不过，投资公司Canaccord Genuity的分析师Mark Massaro认为，Illumina不仅仅是一个收购方，如果条件合适的话，它也可能成为未来收购的目标。他认为罗氏或谷歌都是合理的买家。

　　2012年，罗氏曾经不止一次向Illumina表示收购意向，并且一次比一次出价高。不过，罗氏最终放弃了收购计划。Massaro在分析报告中指出：“我们认为罗氏仍然有兴趣收购。此外，我们认为Illumina将成为数据整合公司的一个有吸引力的目标，因为Illumina是No. 1的基因组信息生成器。考虑到这种思路，我们认为Illumina可能成为谷歌的目标。”

　　尽管这种情况需要考虑，但短期内也许不会发生。“我认为Illumina不想出售。如果确实如此，特别是由于不确定性或股票市场调整，我们也许能看到罗氏在Illumina上下赌注的情景，”Massaro说。

　　然而，他又补充说，考虑到Illumina的市值，任何公司可能都难以收购。“这么多年过去了，唯一改变的东西是Illumina变得更加强大，他们已经证明了自己的商业模式。他们的文化坚如磐石。仪器家族也是首屈一指。”

　　2019年收购展望

　　Massaro指出，考虑到Illumina所拥有的现金以及PacBio交易可能无法完成，它在2019年很有可能成为收购方。

　　“看看PacBio的交易是否成功，将会很有趣。我怀疑全球监管机构是否允许一家公司控制全球94%的基因组信息。因此，我对这笔交易的审批情况持谨慎态度。如果这笔交易没有通过，那么Illumina就是坐在一大捆现金上，”Massaro说。

　　尽管这家公司无疑是基因组测序的主要参与者，但Massaro认为它也可以在几个领域投入其资本，比如基因组编辑、单细胞测序以及直接面向消费者的基因检测。“现实情况是，他们的工具能够支持许多不同的应用，”他说。

　　丹纳赫也被认为将是2019年并购活动的主要参与者。Cowen公司的分析师Doug Schenkel预计，在未来12-15个月内，这家公司拥有150亿美元的收购能力。“虽然管理层没有表示任何交易迫在眉睫，但如果2019年没有交易，我们会感到惊讶。”

　　Massaro认为，今年对分子诊断和生命科学行业来说是“标志性的一年”。他指出，2018年标志着投资者对这两个行业的兴趣创下了历史新高。