全球IPO风光不再，美国大幅缩水

2022年迄今全球首次公开募股（IPO）市场经历大幅缩水。其中美国IPO规模降幅剧烈，几乎录得史上最差成绩，全球IPO重心也随之东移至中国。

《日本经济新闻》13日在报道中引用金融信息服务机构路孚特的数据显示，截至9月底，2022年以来全球范围内上市企业的数量同比大幅减少38％，降至978件，IPO融资总额减少63％。同时，在今年完成IPO的企业表现也整体不佳。《日本经济新闻》旗下的调查分析网站QUICK FactSet的数据显示，2022年前9个月，全球IPO企业首日平均市值相比2021年的水平大幅下降44％，减至11.09亿美元，下滑到2018年以来的4年最低水平。其中，IT行业以往一向青睐的北美市场上进行IPO的企业市值减少90%，欧洲减少59％，而亚洲减少34％

2021年，在全球货币宽松的总体态势下，大型IPO相继出现。规模最大的IPO是中国短视频平台快手科技，在港交所挂牌上市当日的收盘价计算的总市值达到1589亿美元。韩国电子商务巨头Coupang为844亿美元，虚拟货币交易平台美国Coinbase也达到648亿美元。

不过，进入2022年以后，全球IPO繁华不再，大型IPO寥寥无几。《日本经济新闻》报道称，受中美摩擦持续的影响，从美国股市退市、改为在中国上市的中国移动等企业成为今年主要的大型IPO。而新兴企业中，IPO首日市值过100亿美元的只有印度尼西亚的GoTo。报道认为，在目前低迷的市场环境下，企业如果无法在股票市场获得较高的估值水平，并难以获得期望的融资规模，将无法保障股东们的投资回报。基于此，上市计划推迟，甚至取消IPO的初创企业相继出现。例如，涉足人事管理系统开发的美国独角兽企业（估值超过10亿美元的未上市企业）Justworks取消了今年的IPO计划。

《日本经济新闻》在报道中将全球股市IPO大幅下降的原因归结为：欧美国家的货币紧缩政策，风险资金的流入减少，以及美国和中国有潜力的企业正在推迟或暂时取消上市计划。

日本最大风险投资机构之一的WiL首席执行官伊佐山元认为，全球IPO市场的低迷态势还会持续约2年，同时，缺乏稳定盈利模式的科技企业所获得的投资或将减少。《日本经济新闻》报道中认为，加上对经济衰退的担忧，全球股市的前景日益充满不确定性。

2022年前9个月，全球IPO不仅规模骤减，格局也发生剧烈变化。美联储强势加息导致美国股市在2022年经历暴跌和剧烈动荡，这使得几乎所有大型美国上市交易都前景不明，全球IPO活动的重心随之东移到了中国。

彭博社在近期的报道中说，2021年全球IPO筹资规模创下6570亿美元的历史纪录，其中逾一半来自美国市场的贡献。但2022年，由于对高通胀的担忧和市场波动加剧使得企业估值萎靡不振，并导致投资者避开通常主导IPO活动的高增长公司，美国IPO市场随之陷入停滞。

彭博社汇总的数据显示，截至9月中旬，2022年发生在亚洲的IPO活动共计筹资1040亿美元，占全球的68%。相比之下，美国市场IPO仅占全球总筹资额1530亿美元的14%，可谓这个历来全球最繁忙IPO市场的最差成绩。

彭博社认为，亚洲表现强劲主要归功于中国市场IPO交易源源不断。数据显示，今年全球十大IPO中，有6个中国公司在内地或香港市场进行。“在全球面临通胀和地缘政治紧张局势的2022年，IPO交易的重心已经东移”，高盛亚洲股票资本市场联席主管王亚军表示，鉴于还有一些规模可观的IPO可能在年底前探试香港资本市场，而且这一趋势目前看来是可持续的。根据国际会计机构德勤的报告，在中国与其他国家推出经济刺激措施，和亚洲区投资者重新调整投资组合后，将会令市场情绪向好，改善市场流动性，加上监管改革和优化措施，将为香港市场带来不少利好因素。