上市化企一季报景气依旧实现营业收入2885亿元

　  近期，上市公司一季报披露全部结束。数据显示，一季度基础化工行业上市公司共实现营业收入2885亿元，同比增长10.4%;实现归母净利润260亿元，增长48.3%。

　　中国化工报记者梳理发现，一季度表现较抢眼的化工子行业，有供给收缩、需求企稳的农药板块;油价上涨扩大行业盈利空间的化纤板块;以及环保带动供给收缩、行业竞争有序的有机硅板块。

　　农药 一季度，农药板块延续景气，实现营业收入278亿元，同比增长 25.9%;实现归母净利润42.4亿元，同比增长147.9%;产品毛利率继续提升至29.3%，多家企业表现超出市场预期。

　　业内人士分析认为，农药行业回暖受到供给收缩影响。自2017年7月起，中央环保督察组依次进驻全国各省区，掀起一场治污问责风暴。受此影响，环保装置不达标的农药企业纷纷停工停产，产能急剧下降，制约市场产能释放，导致农药原材料和原药价格大幅上涨。

　　今年环保持续趋严。6月9日上合组织将迎来扩员后的首次元首峰会，受此影响，一些农药企业开工受限，供应格局进一步优化，产品价格可能继续上涨或高位维稳。扬农化工、新安股份、利尔化学、长青股份、国光股份等公司近期均表示，受益于主要产品价格上涨，上半年净利润明显增长。

　　化纤 一季度，化纤行业25家上市公司中，有22家延续盈利态势。净利润超过1亿元的企业有7家，其中恒力股份一季度实现净利润11.03亿元，较去年同期增长68.47%。

　　今年以来，油价持续上行。受美国单方面退出伊核协议、中东地缘政治紧张、OPEC预期继续减产等因素影响，布伦特原油期货价格一度冲上每桶80美元大关。此外，下游织造业开工率由春节后的40%提升到现在的90%以上。以上因素为化纤板块景气带来支撑。

　　中投证券分析师罗婷认为，国内一批化纤产业相关企业(主业为PTA 和涤纶长丝)正处于大炼化项目投产前夕，不仅可以垂直一体化打通炼化-化纤全产业链，还可以横向往C2和C3产业链不断发展，看好民营炼化“四小龙”——恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化。

　　有机硅 一季度，有机硅板块共实现营业收入99亿元，环比增长16.47%;实现归母净利润13.1亿元，环比增长21.3%。

　　年初以来，有机硅产品线全线暴涨，DMC每吨价格突破33000元，且一货难求。4月份，山东金岭化工、湖北兴发集团陆续检修，行业整体库存低位，而需求却持续旺盛。随着5月份旺季持续，市场供不应求，价格将稳中上涨。

　　中信建投研报认为，有机硅市场受环保、安监、新旧动能转换等外部压力影响，产品供应趋紧，供需关系发生逆转。这其实是国家在倒逼转型升级、提高行业集中度。长远而言，有机硅供给端经过市场淘汰、行业重塑之后，企业数量将缩减，且2018年行业无新增产能。因此，有机硅景气将贯穿全年，对新安股份、合盛硅业、兴发集团等个股构成利好。