罗氏挑战Illumina不败棋局，测序领域如何布局？

　　2020 年 5 月 22 日，罗氏宣布已收购初创测序技术公司 Stratos Genomics，以推进罗氏纳米孔测序仪的开发。

　　近些年，以单分子荧光测序和单分子纳米孔测序为原理的三代和四代测序技术得到快速发展，其超长读长、灵活便捷的技术优势点燃了产业界。越来越多的生物科技公司和大型企业布局单分子测序赛道，第三 / 四代测序技术市场显现出风起云涌，多方竞争的格局。

　　罗氏和 Illumina 无疑是其中的两名“高端玩家”。2006 年，罗氏就把个体化医疗纳入集团的核心战略。2007 年，罗氏收购了第一家二代测序公司 454 Life Science，同年还收购了 NimbleGen 做为二代测序上游 DNA 序列捕获解决方案。2014 年罗氏出价 3.5 亿美元收购测序公司 Genia Technologies（Nano-tag 技术）进军四代测序技术，同年收购生物软件科技公司 Bina Technologies，以此提升基因分析的速度和成本。本次注资 Stratos Genomics 也是罗氏再度加码第四代测序研发（“SequencingByExpansionTM”，SBXTM 技术）。

　　相较于罗氏，测序界的现任王者 Illumina 的并购布局更为霸气侧漏。当前，Illumina 拥有基因组测序仪市场近 70% 的份额。从 2005 年至今，Illumina 通过大量并购，执意打通技术产业链，巩固自身在该领域内的霸主地位。

　　两者的并购策略有着明显区别：罗氏的并购专攻第四代基因检测技术公司，虽然起步较晚，但有可规避风险的后发优势。Illumina 则是 “不差钱” 的“买买买”。双方并购策略的交集则可能揭示四代测序技术可能是基因检测未来的技术趋势。

　　时至今日，Illumina 已成长为测序行业的巨头，但测序技术的革新和测序应用市场的极大扩张是 Illumina 最担忧的两个问题。如何不被新的技术颠覆，如何在广阔的测序应用市场分一杯羹，这些决定了其股价与市值走向何方。为了维护和提升已经高达 70% 的市场占有率，必须阻止竞争者的侵攻。

　　为掌握最先进的基因测序技术，Illumina 决定在强化自身研发的同时，还需并购其它技术公司，从而达到垄断市场的目的，Illumina 的并购棋局展开了。

　　仅根据公开信息的不完全统计，Illumina 布下的棋子就有如下这些：

　　2011 年，Illumina 收购了生产基因测序试剂的 Epicentre 公司，2012 年收购了专注于染色体筛选诊断的 Bluegnome 公司。尤其是在 2013 年，更是大手笔地收购了包括 Verinata、Advanced Liquid Logic、NextBio 在内的三家公司，这三家公司专注的技术领域分别为繁殖和遗传健康、微流样品处理以及基因组信息学。

　　从 2012 年开始，美国基因测序技术和市场正在日益成熟，结合这一大环境背景，此后 Illumina 的每一次并购行为均让公司股价应声上扬。

　　2014 年 7 月，Illumina 继续收购了一家专注于伴随诊断及其他 IVD 的咨询公司 Myraqa，并在 2015 年 8 月收购生命科学软件公司 GenoLogics。

　　2016 年，为加强新一代测序技术对 HLA 分型市场 (HLA，即移植分型) 的开发和拓展，Illumina 宣布对世界领先的 HLA 分型方案提供商 Conexio Genomics 进行收购。

　　2017 年通过 6 亿美元收购 Solexa，Illumina 得到了其所需的全球销售网络。

　　2018 年 5 月 15 日， Illumina 宣布 1 亿美元收购新一代测序（NGS）数据分析加速解决方案的领先供应商 Edico Genome。

　　同年 11 月 1 日，Illumina 以 12 亿美元的价格收购 Pacific Biosciences（纳斯达克股票代码：PACB），利用其长读长测序技术以弥补 Illumina 短读长测序技术的不足。收购 Pacific Biosciences 是 Illumina 公司在其 22 年历史上最大的一笔交易。

　　而对收购的企业所从事的技术领域进行分析，可以管窥 Illumina 未来的发展趋势：涵盖包括基因测序技术的各个方面，包括测序技术、测序试剂、测试样品处理、以及测试数据分析等；向染色体筛选、繁殖和遗传健康等临床诊断市场扩展。其中，在第四代基因测序技术上的布局是未来的重中之重。

　　另外，Illumina 也将触角伸到了产业下游， 旗下公司 Helix 和 Grail 的相继出现正是实现这一目标的落子，步步为营，棋局已成。

　　Illumina 的ZL壁垒同样固若金汤。据公开资料，基因测序仪巨头企业 Illumina 在基因测序仪核心技术领域的ZL数高达四位数。有观点认为，其ZL保护已经系统致密地将核心技术围得像“铁桶套铁桶”。

　　相较于国外巨头的全面布局，但国内基因测序企业仍困在技术瓶颈中，整体上依赖于巨头的技术平台。

　　基因测序产业链中，我国企业主要集中在技术门槛较低的中下游基因测序服务领域。目前国内的医院、研究机构、药企等基因测序服务市场基本被有技术和成本优势的华大基因（300676）、北京贝瑞和康生物技术有限公司和安诺优达基因科技 (北京) 有限公司所占据。上游的测序仪和配套的核心试剂则被少数几家外国企业把持。