预制菜赛道又添巨头，这家企业将赴港上市

　　近日，安井食品公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的综合竞争力，董事会授权公司管理层启动赴港上市相关筹备工作之事宜。

　　根据公司总体发展战略及运营需要，安井食品拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市。

　　安井食品计划与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，关于本次H股上市的细节尚未确定。

　　冻品让位，预制菜登顶

　　根据最新三季报来看，今年前三季度安井食品实现营业收入102.71亿元，较上年同期增长25.93%；实现归母净利润11.22亿元，较上年同期增长62.69%。利润增速显著高于收入增速，盈利质量较高。

　　2018年以前，安井食品主要通过火锅料制品为主，面米制品为辅，来占领B端市场；2018年，安井食品推出了“丸之尊1.0”，上市首年销售突破5000万，也成为安井食品的破亿单品之一。通过转变策略，以“丸之尊”、“锁鲜装”等布局C端，开始切入预制菜肴领域。

　　回顾近五年，安井食品的业绩可谓是突飞猛进。

　　2018年，安井食品营业收入为42.59亿元，2022年增至121.83亿元，几乎实现翻倍增长，期间年复合增长率达到30.05%。在营业收入总值上，安井食品持续增长；在收入增速上，2020-2022年三年内，均保持在30%以上的增速。

　　在利润上，安井食品归母净利润持续增长，从2018年的2.7亿元增至2022年的11.01亿元，年复合平均增长达到51.86%。

　　今年前三季度，安井食品实现归母净利润11.22亿元，已经超过2022年全年。

　　目前，通过切入预制菜赛道，安井食品实现了收入规模与盈利质量的持续提升。

　　根据东海证券研报，目前安井食品已形成了明确自产（安井小厨）+贴牌（安井、冻品先生）+并购（新宏业、新柳伍）多元化的发展模式，菜肴制品营收快速增加，2018-2022年年复合平均增速达到 66.34%，2023Q1-Q3预制菜业务实现营业收入31.09亿元，较上年同期增加47.46%。

　　作为速冻食品龙头的安井食品，在过往的很长一段时间里速冻鱼糜制品都是安井食品的第一大核心收入来源，是安井食品的核心产品。

　　今年上半年，速冻菜肴制品收入达到21.99亿元，占总营业收入的比为31.9%，而速冻鱼糜制品则为19.61亿元，占比为28.45%，速冻菜肴制品成为成为了安井食品的第一大收入来源。

　　并且，安井食品全面拥抱大B端，全面推进定制化，将在联合研发、产品服务、品牌推广、 渠道建设等方面赋能。

　　1月5日，安井食品与张亮集团战略合作签约仪式在安井食品集团总部厦门隆重举行。

　　一套成熟的打法

　　在速冻行业摸爬滚打20多年的安井食品，深谙这个行业的经营秘籍，这也是其收入快速增长的根本原因。

　　爆品系列化

　　一直以来，安井食品践行的都是“大单品”战略，按照“研发一代、生产一代、储备一代”的思路，每年聚焦培养3-5个“战略大单品”。

　　具体来说，安井食品在2019年9月推出市场，逐渐成为C端火锅料产品的代名词，疫情期间的居家消费进一步巩固了其市场地位。

　　速冻米面制品，也是利用爆品思维打造大单品，开发了烧麦、手抓饼、红糖馒头等差异化产品。预制菜亦不例外，安井冻品先生重点打造酸菜鱼和烤鱼，安井小厨聚焦小酥肉和荷香糯米鸡，新宏业与新柳伍主营小龙虾系列。

　　2022年度，安井冻品先生培育的酸菜鱼、藕盒等亿级大单品，供应商数量增长66%，收入超5亿元。

　　2023年，安井冻品先生推出烤鱼等新品，安井小厨继续重点推广小酥肉的同时，推出鸡排、爆浆鸡排、鸡米花、鸡块、洋葱圈等五大菜肴制品；

　　新宏业及新柳伍在继续做精做强小龙虾产业，同时布局其他水产类预制菜肴。

　　借助爆品，安井食品也实现了产品的升级。例如锁鲜装火锅料“三大丸”，在2023年已经升级为“锁鲜4.0+虾滑系列”。

　　到目前来看，安井食品打造爆款上已经具备十分成熟且可复制的经验。

　　策略升级：产地研，产地销

　　目前，安井已布局厦门安井、无锡安井、泰州安井、辽宁安井、四川安井、湖北安井、河南安井、广东安井、山东安井、洪湖安井、新宏业及新柳伍，共计12大生产基地。

　　2022年，各工厂合计产能94.39万吨，实际产量87.07万吨，产能利用率92.24%，基本满产。

　　未来，安井食品的新产能也将陆续投产：

　　广东安井已于2023年6月正式投产，陆续开始火锅料、菜肴及面米制品的生产。

　　辽宁三期项目已建设完毕，目前正进行冷库保温工程安装，计划2024年6月投入使用；

　　山东安井计划2024年3月份试产；

　　河南三期计划2024年投入使用；

　　泰州三期计划2024年1月投入使用；

　　洪湖安井计划2024年4月分步投入使用。

　　在完成全国基地布局之后，安井食品的策略也将从过去的“销地产”，升级为产地研、产地销，着重在华南、东北、西南地区开展。销地产能够扩大产品销售覆盖面，节约运输成本，产地研则可以在工厂所在区域开展属地化研发工作。

　　全国各地口味各不同，这种模式可以更快的适应当地市场，快速蚕食区域性竞争对手的市场份额。

　　BC兼顾

　　在营销上，安井食品也有一套自己的打法，目前的策略是BC兼顾、全渠发力（包括经销商、商超、BC超、电商、新零售等）帮助经销商开拓C端超市、菜场等终端，协助经销商开设线上直播间等新兴营商模式；

　　同步商超的线上销售拓展，积极参与各大商超的直播带货活动；

　　通过定制化产品和高端礼盒打造公司面向全国范围内大机构大企业和B端大客户的特通直营体系；

　　积极开拓直播带货板块建设，构建“头部主播+外协直播机构+自建直播团队”三位一体的直播渠道；

　　在价格体系相对稳定的盒马鲜生、锅圈、叮咚买菜、京东超市、朴朴、美团买菜等新零售渠道，开展推新品、占坑位、争曝光、做活动等措施；等等。在这个行业，一旦打出一定量，就能够凭借规模优势，降低成本，提高生产效率。

　　不过，自安井食品宣布拟赴港上市后，其股价就出现波动，股价更是创2020年4月来的新低。

　　1月22日，安井食品开盘1分钟跌停，截至上午11点23分，公司股价为86.62元，总市值为254.1亿元。

　　今日开盘后，安井食品所在的食品饮料板块快速走弱，该板块指数盘中跌超2.6%。

　　据调查，2017年至2022年，安井食品4年期间股价合计涨超15倍。2021年2月份，安井食品冲高至280.67元后，进入了回调阶段。

　　从2023年年初以来，安井食品股价跌幅在40%以上。该公司当前股价已低于90元，距离昔日股价高点跌幅超过60%。

　　安井食品后市业绩数据及股价走势如何，预制菜在线将保持关注。