100亿！阿里和苏宁等联手买下中国体检巨头！

　　 1月15日，苏宁易购发布公告称，将通过多方投资的方式，收购爱康国宾的全部股份。

　　苏宁易购子公司苏宁国际集团股份有限公司（以下简称苏宁国际）计划出资5000万美元，参与投资设立Yunfeng IK Co-invest,L.P.（以下简称基金）。基金计划于2019年1月通过Yunfeng IK Investment Limited（以下简称YunfengIK）签署协议，认购 IK Healthcare Holdings Limited（以下简称Holdco）的股份，同时参与认购的还有阿里旗下两家子公司——淘宝中国控股和Treasure Cottage Limited。

　　公告显示，Holdco及其全资子公司IK Healthcare Investment Limited（以下简称Parentco）将以Yunfeng IK、淘宝中国控股、Treasure Cottage Limited以及其他投资人的投资款完成爱康国宾集团公司股票退市相关交易，其中基金的出资不超过1.22亿美元，淘宝中国控股出资不超过2.68亿美元，Treasure Cottage Limited出资不超过8922万美元。

　　根据爱康国宾和Parentco于2018年3月26日签署的《最终协议和合并计划》，本次交易完成后，爱康国宾将通过与Parentco的一家全资子公司合并的方式被Parentco完全收购，成为Parentco的全资子公司以及Holdco的间接全资子公司（Holdco是云锋基金、阿里巴巴主导的买方团在爱康国宾私有化交易中成立的主体公司）。。

　　本次爱康国宾私有化完成后，阿里巴巴旗下的淘宝中国控股和TreasureCottage将间接持有爱康国宾约23.8%的股权，苏宁与云峰合作的基金将间接持有爱康国宾股权占比为8.2%；苏宁国际持有基金份额占为40.98%，因此，其间接持有爱康国宾股权占比约为3.4%。

　　爱康国宾私有化一波三折

　　爱康国宾是中国领先的提供体检和就医服务的健康管理机构，是由爱康网和国宾健检组建成立的联合服务机构。依托旗下健康医疗服务中心、覆盖全国主要城市的合作医院网络和强大的客户服务体系，爱康国宾为个人及团体提供从健检、医疗、家庭医生、慢病管理、健康保险等全方位个性化服务。

　　爱康国宾是国内首家赴美上市的体检公司，就在上市一年后，爱康国宾的董事长张黎刚带领买方团，正式提出了私有化要约，爱康国宾也开始了漫长的私有化之路。最开始美康国宾提出的要约价格为17.8美元，而后其它公司的参与，让爱康国宾的价格提价到了25美元。这也让爱康国宾启动了“毒丸计划”。

　　“毒丸计划”是海外常见的反收购措施，在加大竞争对手收购成本的同时，也会降低自己本身的股票吸引力。而爱康国宾之所以会启动这种损人不利己的计划，主要是不想让竞争对手美年健康参与进来。

　　事情发展到2016年时，爱康国宾称收到了云锋基金的私有化要约建议信，云锋基金将以20美元至25美元收购爱康国宾的全部股份。至此张黎刚和美年健康都相继退出了这次的私有化要约，中国人寿也退出战局。至此，云锋基金成为了爱康国宾私有化的唯一竞购方

　　2018年3月，爱康国宾宣布公司董事会已接受由云锋基金和阿里巴巴发起的私有化收购要约。历时三年的私有化即将落地之时，苏宁易购也火速加入了买方阵营。

　　董事长自爆行业内幕

　　据测算，目前健康体检市场的规模超过1500亿元，预计2020年有望达到2400亿元，行业增速高于整个医疗服务行业。在体检行业迅速增长的市场背后，大量商业资本相继进入，很多体检机构将经济利益放在首位，在自律意识上相对淡漠，由此产生了体检行业“忽悠值偏高”“专业值偏低”的状况。

　　2018年12月底，在中国企业领袖年会上，爱康集团董事长兼CEO张黎刚曝出行业“假体检”丑闻，包括用护士假冒医生看超声，甚至有抽了血，没做检查就扔掉，直接出结果…

　　张黎刚称，很多企业在给员工选择体检中心时，只看中价格便宜，而不注重质量。“问题是你不知道帮你们的员工做体检的超声医生到底是护士还是医生，有些同行会用护士假冒医生看超声”。且给员工做完血检后，血液样品看都不看一眼，直接扔掉，然后再伪造血检报告。

　　不过，就在张黎刚爆出行业黑幕后不久，就有媒体爆出爱康国宾董事长自曝黑幕炸到了自己，爱康国宾也出现体检报告与实际结果不相符的情况。对此，爱康国宾回应，会请相关人员进行行复查，如检查有误，将退还检查费用。

　　体检行业格局或将改变

　　作为“体检第一股”，爱康国宾上市后的发展并不顺利，上市之前一直是行业老大的位置，上市一年后就被行业老二超越。爱康国宾在2015财年的收入分别达到23.96亿元，而美年大健康仅次爱康国宾，收于21.01亿元。然而在2016年，双方位置调换。财报显示，2016年，美年大健康收入就达到30.82亿元，以近8000万元的优势取代爱康国宾成为民营体检行业第一；2017年，爱康国宾收入约35.46亿元，美年大健康则高达62.33亿元，稳坐行业老大位置。

　　被美年大健康超越后，爱康国宾一度甚至出现亏损。据苏宁易购披露的相关财务数据显示，爱康国宾2017财年实现营业收入5.64亿美元，净利润亏损1667.6万美元；2018上半财年实现营业收入3.28亿美元，实现净利润2287万美元。

　　此次参与爱康国宾私有化，苏宁方表示将促使双方会员服务、社区服务、市场推广等方面开展广泛的业务合作，有效实现双方资源共享，业务协同发展。

　　不仅如此，爱康国宾也将被纳入阿里巴巴的阵营。有业内人士指出，健康产业是阿里巴巴集团积极拓展的重要产业之一，完成后，爱康国宾的业务和资源将被纳入阿里大健康板块，双方将在线上和线下形成良好的联动作用。另一方面，在阿里接手后，如何保障爱康国宾的稳健、可持续发展，亦是管理层需要考量的问题。