紫金矿业密集布局锂资源18亿元收购湘源锂矿

紫金矿业密集布局锂资源，近18亿元收购国内硬岩锂资源项目。

　　6月29日晚间，紫金矿业（ 601899.SH / 02899.HK ）发布公告，公司拟出资约18亿元收购湖南厚道矿业71.1391%股权，该公司持有湖南道县湘源铷锂多金属矿（下称湘源锂矿）100%股权。

　　这是紫金矿业首次在国内收购硬岩锂资源。锂矿有“白色石油”之称，锂资源主要有固态岩石锂矿和液态盐湖锂矿两种形态。紫金矿业是国内矿业龙头，铜、金是其主力金属矿产，2021年紫金矿业开始进入锂、钴、镍等新能源新材料关联金属矿产，此前的两笔控股权收购都是液态盐湖锂矿。2021年10月，紫金矿业50亿元收购阿根廷3Q锂盐湖项目；2022年4月，紫金矿业49亿元收购西藏拉果错盐湖项目。（详见财新网报道《紫金矿业大举进军国内锂业 欲49亿元收购西藏锂矿》）。此外，2022年1月，紫金矿业还与刚果（金）国家矿业开发公司合资进行当地锂矿勘查，后入股该矿15%股份。

　　最新收购的湘源锂矿地处湘粤桂交界，是国内稀缺的大规模、低品位硬岩锂矿，拥有矿石资源量约2.98亿吨，折合碳酸锂当量（LCE）资源216万吨，资源量位列全球硬岩锂矿第13位、国内第3位，并伴生有铷、铯、钨、锡等多种金属。加上湘源锂矿，紫金矿业控制的“两湖一矿”LCE资源量将超过1000万吨，远景规划年产能有望破15万吨LCE。

　　一位矿业人士评价称，湘源锂矿收购价格不贵，且紫金矿业在低品位资源的开发、利用上，做地相当好，速度也快。

　　紫金矿业初步规划按照年采选规模1000万吨建设矿山，对应可年产锂云母含碳酸锂当量6-7万吨。湘源锂矿的初步估算建设总投资为37亿元，其中建设投资35亿元，基建期2年，生产期18年。按碳酸锂价格10万元/吨计算，5年可收回投资。

　　除此，紫金矿业还将与持有厚道矿业剩余28.8609%股权的股东及实际控制人，在原厚道矿业基础上组建矿山开发公司，以及合资组建新的锂冶炼公司。届时，紫金矿业将最终持有湘源锂矿66%权益、冶炼厂34%权益，并主导矿山开发建设及运营。

　　紫金矿业之所以密集布局锂资源，是因为近十年碳酸锂均价远高于铜价，当前碳酸锂价格已达到铜价的7倍以上，新开发铜矿的投资回报率远远不及投资锂矿。紫金矿业首席行业研究员黄孚介绍称，过去十年全球铜矿并购项目中，单吨资源量平均交易成本约200美元，对应获取200万吨铜资源项目平均并购对价需约4亿美元，约合人民币则需超过26亿元。

　　2021年初，电池级碳酸锂价格从5万元/吨开始震荡上行，并在当年8月突破10万元/吨。随后涨幅开始加速，2021年9月锂价升至15万元/吨，2022年伊始又连续冲破30万、40万、50万元大关；2022年6月以来维持在47万元/吨左右高位。

　　相较而言，近期铜价进入下行区间。6月20日-24日当周，伦敦期货交易所铜主力合约累计下跌约7%，创下一年来最大的单周跌幅；其中6月24日，伦铜最低跌至8122.5美元/吨（约合人民币5.4万元/吨），创2021年2月中旬以来最低。

　　截至2021年年底，紫金矿业资产总额2086亿元；当年实现矿产铜58.4万吨、矿产金47.5吨，增速分别达到29%、17%。

　　伴随铜价下跌，紫金矿业股价也在走跌，6月30日，紫金矿业A股股价报收9.33元/股，较4月中旬下跌约五分之一。