电气设备新能源：坚定看低估值成长性能源互联网龙头

　　近两周板块迎来较大调整，部分龙头公司跌幅较大，我们仍然坚定看好能源互联网行情核心两点：电力可以自由交易、分布式能源能够大范围参与，加上放开售电侧，本次电改为能源互联网下一步发展扫清了体制障碍。

　　随着电动汽车大规模推广、充电桩建设提速以及储能技术的快速应用，能源互联网建设将提速，随着售电侧放开，自由交易以及分布式能源推进，新的商业模式将诞生，最看好能源互联网标的：中恒电气（能源信息化龙头），阳光电源（能源资产布局最完整：分布式电站、储能、新能源车），爱康科技（能源后服务市场布局最完整：电站运维、融资租赁、碳开发）。

　　输配电市场热评：售电侧放开进入倒计时

　　据媒体报道，发改委已经组织部署成本监审人员对5个输配电价改革试点省份按照《办法》开展成本监审工作，售电侧放开已经进入倒计时。

　　我们认为：目前放开售电侧试点主要在7个试点省市：深圳市、内蒙古西部、安徽湖北、宁夏、云南省(区)和贵州，目前电改推进速度加快，年内有望7个省市全部获得试点，相关地区售电侧机会来临，关注深圳科陆电子，蒙西内蒙华电，安徽阳光电源，云南云南盐化。

　　光伏市场热评：能源局批复《河西走廊清洁能源基地建设方案》

　　《河西走廊清洁能源基地建设方案》近日获得国家能源局批准。方案规划总投资52亿元。方案确定新建风电项目500万千瓦、光电项目150万千瓦，与酒泉至湖南±800千伏特高压直流输电工程同步建成投用。

　　我们认为：1）目前甘肃地区限电压力较大，整体来看西部地区未来2-3年传输压力仍然较大，但是本次甘肃河西走廊方案，将围绕特高压沿线建设，有力缓解限电问题。2）今年光伏装机量预计在18-20GW，同比将迎来大幅增长，电池行业出货量同比增长22.18%印证今年大幅增长判断，市场预期也较为充分。我们认为未来板块重心将在东部分布式，关注林洋电子、通威股份。

　　风电市场热评：风电获政策利好税收优惠和风电供暖落地

　　近期风电政策利好频出，包括国家财政部对纳税人销售自产的利用风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。以及国家能源局发布《关于开展风电清洁供暖工作的通知》。

　　我们认为：1）国内风电行业仍将迎来快速增长，预计十三五维持20%增速，低风速+海上风电成为重要推手。2）关注电改对风电行业影响，其中鼓励风电场与电力用户采取直接交易的模式供电，符合未来电改方向，将成为发展重点，推荐金风科技天顺风能、泰胜风能、节能风电。

　　风险提示

　　1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险