高颜值新面孔：新三板的环保新贵

　　2017年上半年，环保新三板表现突出，并演绎出了新的变化。

　　对于刚刚登陆新三板的环保企业来说，新三板是一道新的考题，他们借新三板迈入了资本市场的门槛，但在融资上仍然任重道远。有人在哀叹，新三板的放量开闸，已经让它不再有吸引力，成了崛起之路的鸡肋。但也有人说，作为征战资本市场的一块跳板，踏进新三板，仍是企业发展的里程碑。

　　环保行业之于新三板，是以新对新，很多新兴的环保企业，不仅对于资本市场是新面孔，甚至对于整个环保产业，都是闻所未闻的新业务。在这样的背景下，这些新能源行业、新环保公司业绩增长较为明显，得到了资本市场的重新估值。

　　对应于政策面，国家在2017年伊始相继出台多个关于节能环保的产业规划，环保行业的部分细分领域发展迅速，发展空间较大，环保新三板的实力越来越强，队伍越来越庞大。

　　水处理仍占大头

　　根据统计，今年上半年以来，新挂牌的环保新三板大多数为水处理公司，其他领域，如环保设备、清洁能源、大气、危废处理等公司的数量不分高下，各领域公司盈利水平和盈亏程度参差不齐。从地理位置上来看，比起之前的侧重于北京和长三角两地，近几个月显得较为分散。

　　六月份的情况与前几个月稍有不同，新挂牌公司的主营业务为新能源的居多。可以确定，政策的扶持和社会的需要十分有利于新能源的发展。然而，在这个月的新挂牌新三板公司里，最显眼的是晓清环保。晓清环保是我国较早从事水环境治理工程的集团公司，可谓是环保行业里的资深老人了，27年来围绕着水、固废和新能源三大板块，已完成大大小小的工程项目逾900多项。这次，晓清环保终于以近11.5亿元的总资产，登陆新三板，成为6月份新三板的一大亮点。

　　值得让人注意的是，新兴企业显现出迅猛的势头：四月份挂牌的印加股份，三年以来营业收入增长速度惊人，从500多万直升到2亿出头，前景一片大好。另外，五六月份，海洋环境企业接连挂牌新三板，可见海洋环境问题可能已经开始被重视起来。

　　细分领域百家争鸣

　　随着越来越多的环保企业挂牌新三板，新兴的细分领域也逐渐扩展开来。这些新兴的环保公司聚焦于细分领域，以独特的技艺占据一席之地，在业绩上也很亮眼，试举三例。

　　盛日环保：主营业务为处理赤泥、石英砂尾矿等工业固废。公司于三月份挂牌新三板。2014年度、2015年度、2016年1-7月营业收入分别为2910.78万元、3220.17万元、2150.11万元；净利润分别为660.35万元、924.44万元、426.16万元，其净利润总体呈稳定上升趋势。

　　绿石碳：主要从事低碳服务，以“应对气候变化，引领低碳发展”为使命，向政府、企业、团体和个人提供全方位的低碳咨询服务。2014年度、2015年度、2016年1-10月营业收入分别为173.98万元、238.51万元、1026.05万元；净利润分别为79.98万元、133.85万元、-82.13万元。近三年来的由盈转亏，绿石碳解释，一是由于新三板挂牌支付的中介费用，二是为增加核心技术竞争力加大研发项目投入造成的。

　　海大海能：主要从事海洋油气资源勘查、海洋工程环境调查以及提供技术服务和评价的技术服务商。公司于六月份挂牌新三板，在2014年度、2015年度、2016年1-10月营业收入分别为2734.74万元、2729.12万元、3002.79万元；净利润分别为189.25万元、80.04万元、391.9万元。其近三年的净利润总体上升，但略显不稳。

　　总体来看，以新兴细分领域为主营业务的公司，其盈亏状态容易受各种因素影响而有所波动，因此不够稳定。有一些公司融资能力和运营资金无法合理调控，或者承揽超过自身垫付能力的工程，也很有可能会对公司产生负面影响。各种细分领域的兴起，对于环保市场而言不可多得，但各公司仍需加强管理和运营，保证公司的正常运作。

　　新环保市场整体上扬

　　今年上半年，总共有79家环保公司登陆新三板。分开来看，每个月都有10家或以上环保公司挂牌，三、四月略有下滑，但五、六月比较稳定，数量基本每月持平。

　　一月、二月涉及的总资产均为10亿以上；三月份，除了总资产约120亿的上海环境以外，其余新环保新三板总资产相加超过20亿；四、五月，由于挂牌数量下滑且各公司资产量不大，因此涉及总资产不到20亿；六月，得益于晓清集团和北控绿产，涉及总资产将近40亿。半年以来，每月挂牌涉及总资产呈上升趋势，可见新环保新三板的总体态势。

　　再从盈亏状态来看，在面临与其他产业竞争的情况下，新环保新三板的整体情况仍属良好，大多数公司净利润皆为正。但与很多新三板挂牌公司一样，新环保新三板也存在业绩波动大的问题。即便是在一直盈利的状态下，净利润的涨跌幅度十分大。比如，潜水环境在2014年和2016年的净利润分别为9万和11万，2015年却突然上涨到接近300万。过于大的数字变化，证明部分新环保新三板缺乏相对稳定的收入来源，且易受影响。因此，要充分了解自身情况，不能盲目登陆新三板。机遇很大，风险也很大。

　　融资困难仍是主要矛盾

　　近几年登陆新三板的环保企业，也大抵都是水处理相关公司。可见水处理行业一直以来都占据着巨大的市场份额。由于水处理行业的基础较为稳固，新能源的崛起是否会给其带来冲击，还处于不确定的状态。

　　截止2016年8月31日，挂牌新三板公司达到8895家，其中环保企业占231家。无论是从新三板整体的情况，还是仅从环保企业的角度来看，融资困难这一问题都是大大存在的。这是阻碍了新三板环保企业发展的重要原因。但数据显示，环保新三板企业的营业收入跟之前比起来，有着不同程度的增长，仅有8家企业出现净利润亏损的现象。其中，京津环保作为领头羊，在2016年的营业总收入超过了6亿元。泰源环保也通过和上市公司的强强合作，实现了业绩稳步增长。

　　总体上来看，旧环保新三板企业的表现很是不俗，甚至跟某些主板企业不分高下。随着新三板热度的不断飙升，想必新旧环保新三板企业都将取得更好的成绩。