被重锤了N久的房地产，终于迎来了速效救心丸

　　房地产迎来利好

　　资金流紧张有望得到缓解

　　被重锤了N久的房地产，终于迎来了速效救心丸。

　　2月10日晚间，有消息称，全国性的商品房预售资金监督管理办法已于近日制定出台。

　　据悉，该“办法”中明确“预售资金额度监管为“重点额度监管”，由市县级城乡建设部门根据工程造价合同等核定，能确保项目竣工所需的资金额度，当账户内资金达到监管额度后，超出额度的资金可以由房企提取自由使用。”

　　分析称，在知名房企债务违约事件之后，部分地方政府对于预售资金存在过度监管的问题，比如出现了资金零拨付的情况，上述文件将对这些行为进行矫正，有利于帮助一些资金面临困难的房企缓解资金流状况。

　　安信证券曾在研报指出，预售资金可分为重点监管资金和一般监管资金。其中，重点监管资金的监管金额一般与工程款金额相当，用于保障项目交付，根据工程进度支取。从额度看，部分城市规定为预售款的10%-40%，如广东城市普遍为10%，昆明为30%，重庆为35%；部分城市规定为工程造价上浮一定比例，如浙江为工程造价的1.3倍，福建的城市多为1.2倍。

　　安信此前分析称，当监管突然收紧时，房企实际可动用的现金会显著小于按照此前资金筹划下预期可动用的现金，房企流动性开始承压，预售资金监管执行越严，房企流动性压力越大，进而形成负反馈。

　　该新近出台的管理办法有望改变这一现状。据媒体报道，该管理办法明确了预售资金监管的基本标准，对监管资金监管额度、交纳范围、取用条件等进行了明确。各地在此基础上因城施策制定细则，有利于引导优化预售资金监管。

　　此外，该管理办法还释放了利好的信号。据悉，该管理办法明确预售资金监管额度由市、县级住房城乡建设部门根据项目合同、工程造价等核定，以确保项目竣工所需资金，达到监管额度之后的剩余资金则可以由房企提取使用。

　　而在2月8日，新春伊始，房地产迎来央行、银保监的政策大礼包。

　　2月8日，央行官网披露，为贯彻落实党中央、国务院关于加快发展保障性租赁住房的决策部署，加强相关金融政策支持，中国人民银行、中国银行(3.19 +0.00%,诊股)保险监督管理委员会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，加大对保障性租赁住房发展的支持力度。

　　央行方面表示，此举有利于银行业金融机构加大对保障性租赁住房项目的信贷投放，支持我国住房保障体系建设，有助于推动建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。

　　央行方面还透露，下一步，人民银行、银保监会将加快建立完善住房租赁金融制度，继续加大对保障性住房建设和长租房市场发展的金融支持力度，促进房地产业良性循环和健康发展。

　　分析师：对地产投资可以乐观一些

　　2月10日，中国人民银行发布的最新数据显示，1月人民币贷款增加3.98万亿元，同比多增3944亿元，是单月统计高点，超过了去年同期。

　　在新增贷款的支撑下，2022年1月的社会融资规模同样创下历史新高，超过市场预期。

　　初步统计，2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元。

　　申万宏源(4.87 +0.21%,诊股)宏观分析称，1月信贷社融强劲开局，有利于打消市场对于地产产业链融资堵点的强烈担忧。我们在前期报告中多次强调，我们认为我国居民地产需求尚未出现趋势性拐点，21H2地产产业链困境主要源于个别房企风险暴露强化了开发融资迅速收缩的局面，并向居民房贷一侧蔓延，因而我们较早提出，只要2022年年初能够见到信贷社融“开门红”，那么在稳定的需求释放过程中，地产投资预计将有望自2季度开始改善，全年有很大希望可以避免地产投资负增长，1%左右的全年小幅正增长可以期待。1月信贷社融数据显示商业银行并非固守对地产产业链的风险厌恶，一些涉及住宅项目处置的微观堵点也正在积极化解，对地产投资建议可以乐观一些了。

　　民生证券分析称，央行发布的金融数据也显示，“宽信用”正在如期演绎，即使传统的信用扩张渠道还未完全通畅（1月新增居民贷款占新增贷款比重仍创新低，居民中长贷同比少增幅度扩大，证明房地产仍然还未企稳），信用也已经在超预期扩张，而房地产意味着未来还有进一步宽松的空间。对于周期股的投资者而言，需求逻辑正在接替供给逻辑，从“保供稳价”到“稳增长”，周期投资者也开始站在了政策的“友好面”，而非“对立面”。

　　美国1月CPI同比上涨7.5%

　　创1982年2月以来新高

　　当地时间10日，美国劳工部公布数据显示，由于强劲的消费者需求和与疫情相关的供应短缺令物价承压，美国1月消费者价格指数（CPI）同比上升7.5%，达到自1982年2月以来最高。

　　经济学家表示，这意味着美国通胀率连续第八个月超过5%，这将对美联储构成挑战，因为美联储一直试图在不抑制增长的情况下减缓物价上涨。

　　荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利对此表示：“对于美联储争取让通胀率重返2%目标而言，这并不是一个好消息。通胀率上升对解决供应链紧张和工人短缺无济于事，但它们可能有助于让经济失去动力，并让需求和供应开始走向更好的平衡，而代价就是增长疲软。”

　　市场认为，1月CPI数据使美联储加速收紧货币政策的概率大幅提高。持续炙热的通胀数据可能会迫使美联储考虑自2000年以来首次加息50个基点。美联储掉期交易显示美联储将在7月前加息1%，3月份加息50个基点的可能性约为50%。