环保并购案“夭折”的背后
今年发生在环保领域的并购案例明显少于去年同期，虽然并购市场看似相对沉寂，但大趋势却异常清晰。如国资对民营企业的入股，大量其他行业的企业对环保股权的并入等等。 并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段，但回顾2018年以来的环保相关并购案例，我们发现，很多并购还未完成就已经宣告终止或者处于停滞状态，难以推进。 据wind数据显示，2018年1月1日至2018年11月7日，仅涉及A股上市公司的失败并购重组事项就有71例。 而中国水网粗略统计，自2018年至今，环保相关的并购案例中，就有十多起宣告终止或推进停滞，中途“夭折”。 这些环保并购案，既有跨界购入环保股的交易，也有环保企业自身业务拓展需求下的相关并购，国资入股环保企业中途夭折的案例占比也是相当大。这些并购案的夭折，恰好折射出了行业并购交易中的普遍问题。 融资能力、资产状况，常常跟不上并购的节奏 一项上市公司并购交易的达成并不是容易的过程，从意向性接......阅读全文
环保企业并购流程
中国企业“走出去”的需求已经非常清晰，市场上也能常常听到中国企业在跨国并购中的声音，但是相比北美和欧洲每年成交的几千个并购项目，中国买家的参与度简直可以忽略不计。那么我们就从海外并购的流程上来简单捋一捋海外并购的难点和注意事项。 宏观决策和并购目标的确定 对于国内环保企业来说，是选择以工程
环保行业并购潮持续升温－已成立400亿环保并购基金
环保行业并购潮持续升温。全国工商联环境商会发布统计数据显示，截至8月中旬，今年我国已有20只环保产业并购基金发起设立，共涉及19家企业，规模接近400亿元，几乎相当于去年全年的水平。而从基金规模来看，有五成以上的产业并购基金超过10亿元。值得注意的是，今年，重庆、宁夏、内蒙古等多省区市地方政府也
环保并购风险大起底
据普华永道数据统计，至今为止超过50%的中国企业海外并购都不成功。商务部报告也指出（见下图），中国企业的海外项目只有13%处于盈利可观状态，63%处于非盈利或亏损。 随着国家指导方针的倾斜，和国内大经济环境的变化，各类企业逐步从实业建设投向资本运作。当然，靠资本盈利必定比实业快速得多，但为何
环保并购案“夭折”的背后
今年发生在环保领域的并购案例明显少于去年同期，虽然并购市场看似相对沉寂，但大趋势却异常清晰。如国资对民营企业的入股，大量其他行业的企业对环保股权的并入等等。 并购已经成为企业扩大规模、增强实力、提高效率的重要手段，但回顾2018年以来的环保相关并购案例，我们发现，很多并购还未完成就已经宣告终止
2017环保行业跨境并购盘点
2017年中国环保产业快速崛起，在不少海外企业欲于中国市场分一杯羹的同时，中国环保企业也不甘示弱，纷纷将目光瞄准了海外先进的技术和成熟的市场，而跨境并购就成为国内龙头企业的重要战略方向。11月份，中国天楹拟以逾80亿收购江苏德展（为收购境外子公司Urbaser,S.A.专门设立的持股公司）100
环保产业并购开年看点有哪些？
今年以来，环保产业并购持续。仅开年的第一个月，就出现了8例收购并购交易，涉及总金额共3.5亿元。 但同比来看，较去年同期，2017年1月交易总案例和并购金额都有所收窄。究其原因，今年环保产业将在IPO上有大的突破，但并购方面则可能将显得不那么强势。从并购类型上看，8起交易中的5个标的都是从事环
环保企业海淘－并购效果尚未显现
2017年12月26日，中国天楹(000035.SZ)发布一系列公告，拟作价85.74亿元向华禹并购基金等26名交易对方以发行股份及支付现金的方式购买其持有的江苏德展100%股权，同时募集配套资金不超过6.96亿元。交易完成后，中国天楹将通过江苏德展间接持有欧洲领先综合废物管理平台Urbaser
环保并购价值衡量标准有哪些？
图为环保并购项目价值变化走势坐标图。 2014年以来，环保并购和产业整合事件使众多环保上市公司的发生了实质性变化，企业战略、业务结构、经营思路的变化是导致公司市值变化的内在核心。并购背后的战略逻辑是什么，并购过程中衡量企业价值的关键是什么？ 并购中高溢价现象层出不穷，对行业和项目的趋势性判断比收
环保行业掀起并购热潮－上市公司优势明显
近期，环保行业并购大事频出。背后的原因一方面是IPO周期大门关闭已久，排队数量众多。另一方面在“环境税”出台、公用事业产品价改、生态政绩考核趋严的背景下，我国环保产业已处于快速成长期。分析人士认为，环保上市公司由于具备融资渠道优势，将在这一轮环保大发展中占据先机。 环保行业并购热潮
并购步伐加速－环保产业“钱”味十足
节能环保产业的快速发展带来一些显著的变化，其中之一便是中国大型节能环保企业在全球范围内的并购整合明显加速。据统计，仅2016年一季度，环保领域就开展了6起对外收购，总额达128亿元，是去年海外并购总额的两倍多。 并购步伐加速 环保产业“钱”味十足 随着“一带一路”战略的推进实施，环保走出去的
关于环保行业并购的一些意见和建议
政策层面，证监会对并购重组态度为鼓励与监管 证监会副主席姜洋9月27日在出席四川上市公司并购重组高层研讨会上称,我国已成为全球第二大并购市场,并购重组成为资本市场最具效率和活力的一环。在推进上市公司并购重组过程中,证监会一直高度重视市场化、法制化建设,在“放、管、服”三条战线同时发力,推动大
环保并购基金达376.62亿元－催化产业转型升级
担心买到的衣服等纺织品是由废弃纺织品加工而成；检测机构又苦于没有权威检测标准和检测方法，无法对循环再利用涤纶和原生涤纶进行鉴定区别。从3月1日起，一项新实施的标准将解决这一难题。由上海纺织集团检测标准有限公司、上海市纺自2015年以来，环保行业并购现象火爆，多家上市公司设立环保并购基金。据统计，
环保并购热度不减－2018年规模维持300至400亿
环保行业并购大战风起云涌，进一步促进了企业规模化发展及精细化管理。“公司之前多是内生式增长，希望未来有接近三成业务能来自并购整合。”桑德集团董事长文一波表示，环保行业的并购重组每年都会有比较大的增长，这个趋势会越来越明显。 我国的环保行业起步晚、发展快，受政策影响比较大。随着国家对环保行业的日
积极并购拓展产业链－先河环保构建综合服务平台
作为国内规模最大、产品线最全、创新能力最强的环境监测仪器专业生产企业之一，先河环保2015年业绩符合预期，并有望在未来持续提升。无论是自身的内外发展决策，还是国家的政策驱动，先河环保都有望凭借多年积淀成功构建综合环保服务平台。 2016年2月26日，发布2015年年度业绩快报，报告期内，先河环
环保产业掀起并购热潮－2015年共计136起案例
随着中国经济的持续快速发展，城市进程和工业化进程的不断增加，环境污染日益严重，国家对环保的重视程度也越来越高。“十五”期间，由于国家加大了环保基础设施的建设投资，有力拉动了相关产业的市场需求，环保产业总体规模迅速扩大，产业领域不断拓展，产业结构逐步调整，产业水平明显提升。 在发展循环经济的要求
大资本时代下的环保产业－并购重组成新热潮
随着一系列利好政策频传，环保产业迅速发展，在政策刺激、市场主体增多和资金面宽松三大驱动力刺激下，环保产业的结构性重组将加剧。对于中小型环保企业而言，亟需整合自身核心优势。大资本时代下的环保产业 并购重组成新热潮 正如发改委环资司环资司副巡视员冯良所说，近年来，随着生态文明建设的持续深入，环保执
十三五环保行业内外大鳄通过并购“分蛋糕”
“十二五”期间，并购主题多样化。“十三五”期间，环保行业内外大鳄都有可能通过并购“分蛋糕”。 ●“十三五”期间，一些趋势还将继续： 第一，在还有相当大的并购势能未释放的情况下，环保并购规模还将继续增长； 第二，下一阶段，海外并购、新兴领域并购、国企混改等多元化环保并购主题还将继续； 第三，环
科融环境吃霸王餐，并购永葆环保迟迟不付款
近日因控股股东“内斗”而引起市场广泛关注的科融环境(300152,诊股)在收购永葆环保股权上吃起“霸王餐”：交易对方将永葆环保70%股权转让给科融环境并完成工商变更手续后，科融环境却迟迟不交付收购款，并因此收到了交易对方的律师函。 科融环境去年6月易主后，原高管团队被清理，业务随之停滞不前，业
环保行业加速并购重组－龙头企业或将脱颖而出
近日，由全国工商联环境商会主办的“2017年中国环保上市公司峰会”在广东肇庆召开。 “近年来，随着生态文明建设的持续深入，环保执法力度不断加大，国内环保需求不断激活，市场规模持续扩大。”发改委环资司环资司副巡视员冯良在会上表示，环保产业处在发展的风口，政策推动力度前所未有。环保产业驶上发展的
上市公司欲转型－环保并购基金基金数量多规模大
并购与重组是资本市场的永恒话题，发起设立环保产业并购基金似乎已成为目前资本市场的一种潮流。根据全国工商联环境商会的不完全统计，2015年，有近30家上市公司宣布发起设立环保并购基金，进入2016年，这种热潮依然未改。 据统计，截至今年8月中旬，已有20只环保产业并购基金发起设立，规模接近400
内生动力与外延并购兼顾－天瑞仪器布局大环保
自主研发与对外并购“内外兼修”，天瑞仪器不断完善大环保产业布局，实现企业规模与业绩的双重飞跃，战略优势迅速彰显。日前在北京举办的第十五届中国国际环保展览会上，天瑞仪器携最新产品技术与解决方案闪亮登场，全方位多角度展示了雄厚实力。展会现场，公司环保事业部总经理方军先生接受中国环保在线专访，就相关问
并购影响创新还是创新不足导致并购？
最近两位德国经济学家在《哈佛商业综述》上发表文章研究制药工业并购对创新的影响。他们统计了过去65个并购案例，发现不仅并购企业并购后研发活动下降，与其竞争的未并购企业研发经费和发表ZL四年内都有多达20%的下降。并购后参与并购企业和其竞争者创新产出分别下降30%和7%，但利润却都有增加。并购企业是
政策扶持推升行业估值－环保业并购大幕将拉开
十八届三中全会明确加快生态文明体制改革，可以被认为是环保产业发展的新起点。未来两年环保相关政策出台的力度和频度都将保持，同时，前期的政策约束和规划推动相关领域投资增加将在2014年进一步显现，由此板块整体高估值水平有望延续。目前来看，环保行业由于细分子行业多，行业空间受限，地域性壁垒、行业性壁垒
2015交易金额超400亿－十三五环保并购热有望延续
刚刚过去的2015年，“并购”一词无疑是环保产业最火热的话题之一。据不完全统计，环保并购量额齐飞，至少有40家非环保公司通过并购进军环保行业。进入“十三五”时期，环保产业同样随之进入并购考验期，战国时代，群雄并起，势在必然。 2015年环保行业并购火热 据前瞻产业研究院发布的《中国环保行业并
先河环保：一季报略超预期,产业并购基金助产业整合加速
投资要点： 公司14年实现营业收入4.4亿元,同比增长31.6%,实现归母净利润7169万元,同比增长19.3%,对应EPS 0.21元。收入增长符合预期,利润增长略低预期。公司前期培育的高毛利运营业务实现3420万元,同比实现翻番,毛利率维持71%高水平,环境监测业务收入同比增长47%,毛利
2016年环保上市公司并购实力彰显－谁是版图扩张十雄？
环保企业除项目订单外，并购也是一大看点。环保并购大热自2015年开始，回顾2016年环保领域依然延续了并购的态势，且上市公司版图拓展活力不减。 据点绿网数据，2016年环保上市企业共发生环保并购案例66例，涉及金额278亿元，其中海外并购15例，涉及金额173亿元，占比62.23%。投资领
天瑞：可撬动20亿并购资金－并购重组是必由之路
作为检测仪器供应商，天瑞仪器(行情,问诊)依靠过硬的产品曾多次抓住了政策红利及市场需求爆发的大机遇。不过，面对竞争日益激烈的市场，公司未来又将如何创造新的利润增长点？ 近日，上证报记者走进了这家位于江苏昆山的上市公司，董事长刘召贵认为，随着我国对环保与食品安全等领域的重视程度不断升级，未来相关
药店并购热潮如火如荼－并购中品牌整合需深思
近期药店并购热潮并没有因"寒冬"的到来而停步，反而如火如荼地进行着。从《药店经营周报》近期的相关报道中看出，并购的药店品牌如繁花之锦，让人深思。这让笔者想到襄樊更名襄阳，一"字"之改导致成本过亿的案例。初看两者之间没有可比之处，但仔细研究，都涉及到更名事宜。对药店而言，如何在并购中避免"一字之改
一年10次并购－美敦力掀起医械并购狂潮？
作为全球医疗器械行业巨头的美敦力，公布了近一年来全球并购的“成绩单”。 自2014年7月至今共完成了10个并购项目，业务领域涉及糖尿病诊疗、血管栓塞、无创心脏标测、听力物植入等多个领域。如此频繁的收购，让不少业内专家在震惊之余不免猜测：美敦力到底再下一盘什么棋？图为美敦力公司近一年来并购案例统
－制药业并购热潮：罕见病用药成为最理想的并购目标
在制药业的并购热潮中，有一个越来越明显的趋势——罕见病用药成为理想的并购目标。穆迪投资服务公司（Moody’s Investor Service）的资料显示：实际上，在最近制药行业和生物技术行业的并购中，有半数涉及某种罕见病用药——自从去年8月份以来，在18宗交易中，有9宗交易涉及治疗罕见病的药